在新兴产业中发掘蓝筹股

2010年12月10日 07:17
来源：成都商报

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提起蓝筹股，投资者的第一印象就是金融、地产、能源等传统的强周期性行业个股。

如今蓝筹股的内涵和范围发生了很大改变，新蓝筹概念应运而生。基金更是力图在新兴成长行业中发掘能够稳定增长的行业龙头公司，如何在新兴产业中寻找新蓝筹，是基金战略投资转型面临的严峻考验。

新蓝筹：基金角力的方向

新兴产业既有国家政策支持，而且前景光明，同时又充满了诱人的故事，基金发掘新蓝筹的热情很高。不少基金业内人士认为，从中长期来看，新兴产业中那些具备蓝筹潜质的公司，将是基金未来中原逐鹿的目标。有基金经理曾经表示，新蓝筹并不一定要很大的规模，但是公司一定要具备研发、技术专利等核心能力；部分规模较大，成长性稳定，所在行业格局已基本形成的上市公司，同样也可以归属为新蓝筹范围。

正在发行的上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理罗建辉告诉记者，新基金关注的焦点并不只是传统大盘蓝筹股，同样会在新兴成长行业中寻找细分行业的领军企业。和行业中其他公司相比，它们有更高的市场占有率，更强的技术壁垒、模式壁垒和产品壁垒。而大盘蓝筹则集中了大盘的优势和蓝筹的机会。入选标准是各个行业市值处于前三分之一的公司，其中包括新兴产业的公司，也包括传统行业的公司。由于新兴产业的单家上市公司规模偏小，因此注定会有更多上市公司进入股票池。

传统蓝筹股仍具有机会

新兴产业的崛起是需要时间的，而传统蓝筹当中也不乏出色的品种，尤其是一些二线蓝筹股，整体低估值必然会有一个修复过程。罗建辉强调，目前沪深300的估值约为17.5倍，考虑到业绩增长，市场普遍预期明年估值为14.7倍。而现在中小板股的平均估值已高达55倍。市场行情很有可能从结构性与流动性相对充裕的市场，逐步转入一个全面性且流动性十分充裕的阶段。

他认为，在此前提下，外围资金、新增资金将决定未来市场的方向；与此同时，明年的经济发展有可能逐级上行。因此，与宏观经济相关度更高的传统蓝筹，不可能一直延续十几倍的低估值，其表现势必逆转。所以，在目前投资大盘蓝筹股是很不错的时点。

市场未来一段时期投资主线仍将继续围绕“十二五”主题，低估值蓝筹行情也同样酝酿着机会，目前正是逐步布局的时机。