通胀预期延续带来加息压力存款准备金率可能再上调

2010年12月10日 08:17
来源：中国证券报作者：钟正

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国家统计局明日将发布11月国民经济主要指标数据。分析人士认为，受食品、居住等价格上涨推动，预计11月CPI涨幅将超过10月的4.4%。由于中央政治局会议已将货币政策基调定为“稳健”，货币政策转向后央行的第一只调控“靴子”可能即将落地。

不少机构预测，11月CPI涨幅将成年内高点，12月虽略有回落，但仍可能在较高水平。国务院调控物价的“16条”措施成效初显，前期明显上涨的蔬菜、棉花等价格出现回落，将对遏制物价过快上涨产生积极效果。但2011年的通胀形势可能相当严峻。宏源证券指出，2011年有可能出现本轮通胀的高点。由于存在CPI统计指标调整、资源税费改革、收入分配改革等因素，对2011年通胀形势的判断更加困难。初步预计2011年CPI涨幅达4%，全年高点出现在年中，达5%。

业内人士指出，通胀预期长期化可能促使央行动用加息工具。目前央票的回笼效果不尽如人意，为了冻结流动性，存款准备金率也有可能上调。

光大银行宏观策略分析师盛宏清表示，根据模型预测11月CPI涨幅为5.1%，大大超出此前市场对通货膨胀压力的预期。央行采取货币收紧政策可期，不排除年内加息或者再次上调存款准备金率的可能性。

“一直以来国债市场收益率变化较为稳定，而昨天10年期国债收益率达到3.95%，比上一个交易日跳升5个点，比3天之前上涨15个点。而利率互换市场，昨日7天回购利率为基准的5年互换利率更是上冲至接近4%的高位，较前一天上涨10个基点，国债市场和利率互换市场对政策收紧预期非常强烈。”盛宏清说。