准备金率30天内三度调高

2010年12月11日 04:10
来源：现代快报

0人参与0条评论

11月金融数据昨日公布，与此同时，央行年内第6次，也是30天内第3次宣布上调存款准备金率，决定从本月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。尽管此次上调在市场预期之中，但鉴于通胀压力高企，仍不排除短期内加息的可能。

昨天股市早盘低开后横盘震荡，午后大幅拉升，全天以逾1%的涨幅报收。由于传闻已久的加息预期终于没能实现，市场人士称下周A股可能出现一波反弹。

为什么没选择加息

存款准备金率作为央行重要的数量型工具，由于其成本低于央行票据，在今年尤其是10月份以来使用的频率加大，有效地回收了流动性。根据央行数据，金融机构11月底人民币存款余额70.87万亿元，上调0.5个百分点，可冻结银行资金约3500亿元。在此次调整完成后，大型金融机构的存款准备金率将达到18.5%，被执行差别存款准备金率的部分银行将达到19%，均为历史较高水平。

此前市场对加息预期浓厚，为什么最终仍选择了上调存准率的方式？摩根大通分析师王黔认为，这再次印证了中国政府在利率政策方面的谨慎和渐进性态度。他分析，提高利率可能会吸引更多的资本流入，从而使流动性过剩的状况继续恶化。央行货币政策委员会委员李稻葵也指出，加息一方面会造成热钱更快流入，同时还会对银行盈利、企业的融资成本等各方面造成影响，因此央行近期还将会选择数量型手段管理流动性和信贷。

但数量型工具并不能完全替代价格型工具，有基金人士认为，在CPI11月份有望进一步攀高的背景下，不排除短期内加息的可能性。而且，在明年货币政策已经定调为稳健的基础上，记者采访的大部分分析人士还是认为明年会多次加息。瑞银证券首席中国经济学家汪涛预计，央行会在随后12个月内加息100个基点。

股市反应偏多

昨日A股对政策面的微妙变化似乎有预先感知，上午大盘一直处于震荡阴跌中，下午1点半后一股神秘资金大举入市，大幅推高股指，上证指数收盘翻红，涨幅达1.07%，两市成交量1869.8亿，较前日略有萎缩。有分析人士认为这是主力资金对政策面的一次豪赌。

提高存款准备金率代替加息，业内普遍认为这一消息低于市场预期，负面冲击有限。东方证券的分析师吴亚俊告诉记者，“如果明年还是要保增长的话，资源性产品的重要性不言而喻，昨日尾盘有色等资源板块的崛起，或是神秘资金入市的主要考虑。”吴亚俊进一步表示，“假如作为股市风向标和带动人气的有色等资源板块继续领涨，市场热情被点燃，那么可以认为市场开始转暖。

如果大盘短期内市场热情带动起来，中小板将是最值得关注的。“权重板块由于市值过大，短期资金很难大幅带动，赚钱效应有限，相反可能是跟明年经济走势相关的，‘十二五规划’相关产业中的中小板可能出现一波行情，”吴亚俊表示。同时，摩通投资的孙侃也认为，前期“十二五规划’相关产业板块跌幅过大，如果紧跟明年的经济走势，这些中小板个股无疑是最佳选择。