存准率上调“如期而至” 加息预期不改

2010年12月11日 04:30
来源：成都商报

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11月份的信贷数据刚出炉，央行又显示了对抗通胀的决心。

中国人民银行10日晚间发布消息，决定从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率(简称存准率)0.5个百分点，达到创历史纪录的18.5%。这是央行今年以来第六次上调存款准备金率，也是在一个月内第三次宣布上调存款准备金率。

逼商业银行收紧信贷

昨日，人民银行发布的数据显示，11月我国新增人民币贷款5640亿元，全年新增人民币贷款已超过7.4万亿元，距离年初设定的7.5万亿元全年信贷增长目标仅一步之遥。

报告称，11月金融机构新增人民币贷款5640亿元，同比多增2692亿元。分部门看，住户贷款增加1896亿元，其中，中长期贷款增加1371亿元；企业及其他部门贷款增加3742亿元，其中，中长期贷款增加1930亿元。

成都商报记者获悉，10月份我国新增人民币贷款5877亿元，11月份比10月份下降了315亿元，但增速放缓迹象并不非常明显。交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示，今年前11个月累计新增信贷已达7.44万亿元，突破年初预定的7.5万亿元的目标已基成事实，进一步上调存准率，也是希望商业银行进一步收缩信贷。

曾传周末加息

昨日，人民银行宣布，从12月20日起，上调存款类金融机构人民币存准率0.5个百分点，如果不考虑此前针对部分银行的差别上调，此次上调之后，金融机构存款准备金率已高达18.5%的历史高位。此前针央行曾分别于1月、2月和5月三次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，后又于11月10日宣布自11月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，并于11月19日宣布自11月29日起再次上调存款准备金率0.5个百分点，

成都商报记者获悉，截至今年11月末，金融机构人民币存款余额为70.87万亿元。央行这次上调存准率0.5个百分点，将一次性冻结商业银行资金3544亿元。

针对11月份CPI或将再度创出近年新高，近日坊间流传央行将于周末加息的传闻，然而此次央行并未采取加息而是采用准备金率上调这一货币工具，对此分析人士认为，这一方面体现出当前货币政策更具针对性，另一方面也凸显出当前货币政策的“稳健”特征。

加息或不得不为

中央经济工作会议昨日开幕，统计局今日将公布11月的CPI等宏观数据。从近段时间央行的公开市场操作来看，上调存准率的迹象已经表现得非常明显。第一个表象是央行通过央票回收流动性的功能受限明显。央行在保持现有发行利率稳定的情况下，央票在一级市场的“销量”也将萎缩。二是本周3年期央票的停发，这也是该期限央票今年4月9日重启发行以来的首次停发。

在行政干预措施不能“治本”的情况下，市场可能更为关心央行的举动。虽然昨日央行上调了存款准备金率，但市场仍然预期短期内央行或将有新的紧缩措施出台。多位专家和分析师表示，存准率高企及控通胀的需求，加息仍是大概率事件，渣打银行经济师李炜认为，在中央经济工作会议召开的这几天，都可能会是加息的时点。社科院金融所研究员易宪容认为，央行不采取加息措施是不想引起市场大幅波动，此次上调存准率没有太大意义。

中国社科院经济学博士付立春认为，过高甚至“畸高”的存款准备金率会导致金融系统原有的体系受到影响，实体经济会受到负面影响。应对流动性、应对流动性通胀最直接的手段应该是加息，并且大步快走，一次到位。他认为，央行将存款准备金率调至这种水平，是在向利率决策者表明态度，这种手段已经用到尽头，应尽快实行加息手段。

对即将公布的CPI目前市场流传有几个版本，一个版本是CPI将走高至5.1%，一种版本是将低于4.7%。如果CPI数据是前一种情况，央行或将加息。

李炜则认为，央行还是应该采取加息的动作，采取一种更坚决的态度，否则对未来调整预期、控制通胀的工作不利。成都商报记者杨斌实习生张蒙、《每日经济新闻》

一月三调存准率·数据

11月份进、出口值均创历史新高

昨日，海关总署发布了前11个月我国外贸进出口情况。据海关统计，1至11月，我国进出口总值26772.8亿美元，同比增长36.3%。11月份，我国进出口值2837.6亿美元，同比增长36.2%，环比增长15.9%，刷新今年9月份创下的2730.9亿美元的纪录，月度进出口规模首次超过2800亿美元关口。其中出口、进口值同时创历史最高纪录。

成都商报实习记者刘林鹏

11月份财政收入增16.1%

财政部10日公布数据显示，今年11月份，全国财政收入5840.69亿元，比去年同月增加811.39亿元，增长16.1%。前11个月累计，全国财政收入76740.51亿元，比去年同期增加13347.41亿元，增长21.1%。在各项收入中，关税、进口货物增值税消费税以及车辆购置税增长较快。新华社

一月三调存准率·解读

11月份新增贷款超预期

存准率上调成首选

中国人民银行的最新数据显示，11月份我国新增人民币贷款达5640亿元，超出市场的普遍预期。交通银行首席经济学家连平认为，11月份的信贷数据超出预期，表明目前的信贷需求仍十分旺盛。

外围货币环境的持续宽松，特别是美国二次定量宽松货币政策引发的全球流动性进一步泛滥，将可能导致更多的货币流动性涌入我国，继续通过外汇占款推高我国的货币供应。

今年以来，央行持续运用公开市场净回笼操作和上调存款准备金率两种手段，不断对冲银行体系的部分流动性。但由于当前一二级央票市场收益率倒挂情况比较严重，央票发行量持续在低位徘徊，市场普遍认为，存款准备金率的上调可能成为今后央行更为倚重的货币政策工具。

成都大学副校长张其佐认为，在当前货币增速仍然较高的情况下，尽管存款准备金率已处历史高位，但央行还会持续运用这一手段，通过降低商业银行的放贷能力，调控市场流动性的适度增长。新华社

一月三调存准率·楼市

11月份全国房价环比上涨0.3%

国家统计局10日发布的数据显示，11月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.7%，涨幅比10月份缩小0.9个百分点；环比上涨0.3%。这是9月份以来房价连续第三个月环比上涨，更加值得关注的是，在10月环比涨幅回落0.3个百分点之后，11月环比涨幅再次回升。与此同时，10月大幅缩水的成交面积也出现了回升。在调控不断发力的情况下，11月份量价齐升的格局令不少业内专家感到意外。

分类别看，11月份无论是普通商品住房、高档商品住房、经济适用房还是二手房，成交价格全线环比上涨；分区域看，全国70个大中城市中，包括北京、上海在内的58个城市的房价销售价格指数环比上涨，只有5个城市的房价销售价格指数出现了环比的回落。

此前市场的表现也印证了统计局的数据。从11月份开始，全国多个城市出现了房价上涨的情况，北京、上海等城市的新开楼盘价格在坚挺中继续回升，成交量也在放大，原本应该是销售旺季的10月似乎推迟到来了。

上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭表示，之所以在调控进一步发力之后仍然出现了量价齐升的局面，很大程度上是受人民币持续升值，以及通胀预期不断加强的影响。

就在11月，居民消费价格指数(CPI)的同比涨幅创纪录地达到了4.4%。物价的持续上涨显然进一步增强了普通人对通胀的预期，在这种情况下，避险能力较强的房地产再次成为投资的重点。即便购房和贷款成本已经有了大幅的提高，但这依旧没有从根本上改变大量投资需求存在的现实。

不过，虽然房地产市场在11月间出现了反复，但大多数业内人士依旧对调控的长期效果表示乐观。从数据上看，在11月全国楼市量价齐升的同时，多项反映开发企业市场预期的重要数据却出现了回落的迹象。

首先是全国房地产开发景气指数在上个月小幅反弹后，11月再次回落。11月份，国房景气指数为103.20，比10月份回落0.37点，创今年3月以来的新低。显示出调控对房地产市场的影响依旧十分明显。“房地产总体下行的趋势并没有发生改变。”杨红旭说。

在1月~11月全国房地产运行情况的多项数据中，开发企业资金来源状况同样引人关注。房地产开发企业资金来源整体增幅已经连续第9个月回落，国内贷款增幅也有所降低。不过，其中利用外资高达59.0%的增幅也再次引发了关于热钱进入中国楼市的警惕。

“11月份市场的表现很可能会加速房产税试点的实施。”杨红旭表示。11月市场的再度反弹，无疑增加了对房产税试点的政策预期。新华社