财务造假频现致创业板遭遇信任危机

2010年12月19日 09:53
来源：中国经营报

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创业板正蜕变为“创富板”。刚刚满周岁的创业板，无疑成为富豪们的造富“梦工厂”。截至12月15日，共有147家新兴企业登陆创业板，总市值7546亿元。在平均82.67倍的梦幻般市盈率光环笼罩下，创业板正以平均每天两名的速度批量“制造”亿万富翁。

一面是一夜暴富的诱惑引得无数创业企业竞折腰，另一面则是二级市场上投资者亏损连连。据腾讯网在9月30日的调查显示，67.19%的投资者在创业板股票中亏损或浮亏。这一数据得到Wind资讯的侧面印证：截至12月15日，147家创业板上市至今，有59家当前股价低于上市首日开盘价。

业内人士认为，相关公司成长性不符预期以及财务问题相继被曝光，是导致其股价下跌的重要原因。

虚增利润

对于同花顺而言，上市之初的股价疯狂已是明日黄花。这家因推出靓丽财报而受到投资者追捧的创业板公司，股价重新回归沉寂。

从上市之初，同花顺的业绩便备受到质疑。据相关媒体报道：该公司财务数据自相矛盾，新增预收款与收入严重不匹配，2009年中报和年报均涉嫌虚增利润。作为一家从事金融咨询和数据服务的知名股票软件公司，同花顺的收入确认原则是，“在提供金融资讯和数据服务前向客户预收全部款项，并在服务期限内平均分摊”。假设该公司1月份向客户提供一套1万元的股票软件一年使用权，那么对应的上半年确认收入为5000元、预收账款为5000元。

实际上2009年上半年，同花顺股票软件业务实际确认的收入高达4685万元。而同期，股票软件业务形成的新增预收账款仅为2270万元，从而使新增收入额远超过新增预收账款。

另据统计，从创业板推出至今，共有230家公司申请IPO审核，其中有37家公司因为各种原因未获通过，涉及原因通常为公司治理、专利等问题。但汉鼎咨询在一份报告中明确指出：“业绩水平波动大，利润主要来源于非主营业务收入或存在过度包装”，被列为上述企业未能过会原因的第二位。

以苏州恒久为例，2010年6月已经顺利过会并成功网上发行的苏州恒久IPO戛然而止，从而成为继立立电子之后第二家在临上市前被否的创业板公司。尽管证监会对外宣布被否的原因是“其申报文件中的专利情况与事实情况不符”，但相关人士指出涉嫌利用政府补贴增加利润，是其中一个重要原因。

苏州恒久《招股说明书》披露，2006年、2007年、2008年和2009年1~9月，该公司享受的所得税优惠合计分别为54.61万元、530.47万元、455.40万元和375.29万元，占当期利润的比例分别为13.72%、30.25%、18.45%和18.29%。此外，苏州恒久还享受政府多项专项资金和科研经费，2006年、2007年、2008年和2009年1~9月，苏州恒久所获得财政补贴(税后)占当期净利润的比例分别为41.63%、55.01%、11.13%和4.13%和4.

此外，还有创业板公司虽然顺利上市，但在投资者的持续关注下，业绩和财务报告的真实性也开始遭到怀疑。如吉峰农机应收账款是净利润的27倍，被质疑为靠赊账来提升业绩。而朗科科技(300042.SZ)上市时因宣称自己“发明了世界第一款闪存盘，并因此获得闪存盘的基础性发明专利”而备受追捧。但不久即爆出涉嫌虚假出资。股价由上市初的60元高位跌至目前的32元。