谢国忠：加息受地方政府与央企节制

2010年12月21日 14:31
来源：华夏时报

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地方政府担忧每年多付息1991亿元

老百姓承受的通胀压力日趋增大，央行承受超发货币指责压力也很大。12月15日，央行行长周小川亲自表态，否认货币超发引发了通胀。

治疗通胀最行之有效的手段是加息和减少货币供应而不是限价，世皆如此。

但央行为何提高存款准备金率达历史最高，而对加息讳莫如深呢？

经济学家谢国忠在多次接受《华夏时报》记者采访中表示，央行加息会受到地方政府、房地产企业特别是央企的遏制。

谢国忠的怀疑得到了一位曾在央行货币政策司工作过的一位官员的证实，央行加息的确受到来自地方政府的阻力。

截至6月末的地方融资平台贷款达7.66万亿元，如果一年期存款由负利率转正或者持平，央行至少得加息2.6%，相应的一年期贷款如果也加息260个基点，那么地方融资平台一年就要多支付银行利息1991亿元。

地方政府、央企和房企等能得到大量贷款的群体在央行面前形成一股强大的反加息阻力。

扭转负利率须加息3个百分点

今年以来，央行已经上调存款准备金率6次，存款准备金率已经达到有史以来最高的19%左右(部分银行达19.5%或18.5%)，而《商业银行法》规定的商业银行的贷存比最高为75%，换言之，即便央行再怎么疯狂也不至于将存款准备金率无限制地提高到25%，那样商业银行很难保支付，尤其是在负利率差距很大的情况下。

央行提高存款准备率金有其合理的一面，中央财经大学教授郭田勇认为，11月来自贸易顺差、FDI和热钱大约有500亿-800亿美元，大约在3000亿元人民币，这与央行提高存款准备金冻结商业银行的额度大致相当。在郭田勇看来，央行发行基础货币兑换外汇这部分资金避免流入市场，央行提高存款准备金率是必要的。

郭田勇认为，加息非常的必要，限制负利率已经持续很长时间了，央行的调查也显示，买房的意愿高于储蓄的意愿，这是为什么？尽管房地产调控政策是空前的严厉，老百姓还是不愿存款而是愿意买房，就是因为存款亏损，他认为应该加息50-100个基点，因为在他看来，明年的通胀率会有所下降。而谢国忠则表示需要加息300个基点以扭转负利率。

早在今年4月，谢国忠接受本报记者采访时就表示，实际通胀率远远高于CPI，根据实际情况需要加息5个百分点。

5月，谢国忠接受本报记者采访时就表示，抑制通胀最有效的手段是加息，至少要加5个百分点，但实际上央行远远不会加那么多，央行受制于各方利益博弈。谢国忠称，3月末金融机构住户存款余额为28.5万亿元，低利率等于向储户家庭征收了1.4万亿的税。

现在，谢国忠终于明白了现实，央行不可能加息那么多，他降低了加息预期，只要求扭转负利率，加息3个百分点。