华兰生物:血液制品疫苗比翼双飞
张砚
在生物医药板块中,华兰生物(002007.SZ)资历并不算老,也算不上后起之秀,但60%的年化收益率却让它在生物医药板块中十分耀眼。
2004年上市的华兰生物股价从上市之初的30元左右飙升至当前的600元(后复权价)。如果剔除2010年上市的生物医药股,华兰生物的年化收益率在生物医药板块中排名第六,上市六年多来,平均每年给投资者带来60.65%的回报。
华兰生物长期得到一些基金的垂青。例如,自2007年以来就持续在基金汉兴(500015.SH)十大重仓股中榜上有名,今年连续三个季度都是该基金的“头号”重仓股中榜上有名,
华兰生物头顶多个光环:从事血液制品、疫苗研发和生产的国家级重点高新技术企业,国内拥有产品品种最多、规格最全的血液制品生产企业,亚洲大型血液制品生产企业。
“血液制品、疫苗,华兰生物都做而且都做得很好。”中投顾问医药行业研究员郭凡礼如此评价华兰生物。
爱建证券分析师林兴秋称,华兰生物主要做二类疫苗,二类疫苗是个人自愿接种,相对来说价格不会受到调控;天坛生物(600161.SH)主要做一类疫苗(国家收购的必须接种的疫苗),去年发改委调控一类疫苗的价格,毛利率受到压缩。
华兰生物最近4年毛利率呈不断升高趋势,2007年为53.78%,2008年为60.13%,2009年为76.01%,2010年前三季度为77.00%,其中疫苗毛利率极高,2010年中报显示为88.98%。
“华兰生物的科技含量较高,整体增速比较快,毛利率特别高,市场需求巨大并且比较稳定。”林兴秋说。
华兰生物2010年前三季度实现营业收入同比增长121.75%,净利润同比增加149.89%,第三季度单季度实现营业收入3.48亿元,同比增长48.52%。
华兰生物在研发方面也愿意投入,拟用1.2亿元在北京建立生物技术研发中心,以研究开发生物基因产品、疫苗产品;同时拟投入1亿元与中科院生物技术局共同成立“中国科学院生物技术创新与产业化联合基金”,重点支持生物医学领域关键技术研发及技术转化与产业化。
林兴秋称,华兰生物在血液制品行业当中属于龙头公司,成长空间可以,不过医药板块这两年涨得比较多,这是一个风险的因素。
多家机构都对华兰生物给出了“增持”甚至“强烈推荐”的投资评级。中投证券预测华兰生物2010年~2012年EPS分别为1.4、1052、1094元,目前估值较低,强烈推荐”
天相投顾预计,华兰生物2010年~2012年的EPS为1.39、1045、1091元,投资评级为“增持”。中投证券12月份到公司调研后指出,华兰生物是当之无愧的血液制品龙头老大,疫苗也将向龙头企业迈进,维持“强烈推荐”的评级。CFP图
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