金鹰基金彭培祥：新材料理应获得高溢价

2010年12月25日 04:24
来源：第一财经日报

0人参与0条评论

黄婷

材料是一切技术应用的基础，在新兴产业大版图中，新材料的“基石”概念在二级市场经久不衰。金鹰基金投资副总监彭培祥对新兴产业投资机会的嗅觉让他掌管的基金今年获益颇丰，在接受第一财经日报《财商》记者采访的时候，彭培祥强调“特别看好新材料的投资方向”，在他看来，新材料公司在估值上应该获得更好的溢价。

《财商》：新材料被誉为战略性新兴产业发展的基石，你怎么看新材料行业的前景？

彭培祥：确实如此。中国技术应用真正的瓶颈是在材料这一块，我们现在往往是做的下游应用这部分的材料，而一些真正关键的材料在技术上仍然不过关。因此，在新兴产业里面，我特别看好新材料的方向，我认为，在新材料技术方面有突破的公司，而且可以实现产业化应用的公司，在估值方面市场应该给予更高的溢价。

《财商》：目前新材料涉及的材料有12大类，你更看好哪一些细分行业的前景？

彭培祥：我认为只要是对技术性能有提升，或者对加工性能有改善的、对一些新技术能够形成支持的这样的新材料都会有非常好的前景。

比如说建筑节能中要用到的一些耗材，如果能够提高耐磨性能，耗材的寿命就会提升很多，本身也是节能环保，这类新材料的应用就很普遍。

另外，在尖端的航空航天技术上，能够改善加工性能、提高耐高温程度以及改善柔韧性等的材料，也具备广阔的前景。比如在纳米材料这块就曾经出过最牛的牛股。

所以我觉得，选择新材料行业的投资方向，应该从能够实现技术突破的公司、对技术进步节能有提升作用以及产品的产业化方面进行挑选。这些都是新材料公司得以在资本市场上获得高溢价的基础。

《财商》：从政策鼓励的角度上如何解读新材料行业的投资机会？

彭培祥：最直接的一点就是，新材料的上市公司能够得到科技部或者某一些地方政府的财政补贴。中央经济工作会议提出的政策是“紧货币宽财政”，“宽财政”的一宽财就是表现在鼓励高技术新材料这些方向上，尤其是我们看到一些上市公司已经得到财政补贴或者科技部的拨款。而国家财政拨款肯定经过了比较严谨的评审程序，说明这些公司其实就是代表了技术进步的方向，得到了国家的认同。

《财商》：但新材料上市公司业绩的爆发似乎还需要一个过程？

彭培祥：是的，目前能够看到的业绩就是逐渐替代传统材料的过程，这个是需要时间的。因为新材料在应用的过程中，即使性能提高很多，但是要全面替代还有一个过程，有的公司业绩可能要两年、三年后才能够看到，所以新材料公司的估值普遍都会特别高。

《财商》：投资新材料行业存在的主要风险是什么呢？

彭培祥：风险一方面在技术上，技术的可靠性、稳定性等都是要经过考验。另外，就是在产业化方面，有很多我们在实验室里能够过关的技术和材料，但在产业化应用的时候却不一定能做得很好。所以在评价新材料公司的时候，要注意两个标准，一个是技术的先进性和可靠性，另一个就是产业化应用方面的可行性。

《财商》：也就是说，一些涉及整个产业链的公司会有更好的前景？

彭培祥：在寻找投资标的的时候确实是要依照这个逻辑。对于本身是产业链上下游一体化的公司，首先在产业运用方面，就占有优势，在科研方面在跟产业结合的时候也会更加顺利一些。另外，在这个过程中，我们可以朝着对进口材料替代的方向去寻找相关的上市公司，从这个方向选公司，成功的概率相对比较大。