2010年中国股市十大IPO之最

2010年12月29日 04:40
来源：证券日报

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⊙撰稿：杨萌

数据统计显示，今年中国内地股市与香港股市通过首次公开发行(IPO)募集到的资金总额达528亿美元，摘得全球股市IPO融资的桂冠。在流动性过剩的背景下，中国资本市场这个“池子”显然吸纳了不少的流动性，但是从IPO的多项数据上来看，尤其是从一个个屡创新高的发行市盈率、超募资金来看，这个池子还是显得“小”了一些，而对于广大中小投资者而言，这个池子又实在是太大了。

回顾2010年，我们精心筛选出这些IPO之最，希望可以为投资者提供参考。

No1.农业银行——IPO之最：

——融资最多

事件回放：从4月7日启动承销商甄选，到6月9日A股首发顺利过会，6月10日通过香港联交所聆讯，再到7月15日、16日登陆沪、港两地市场，农行A、H股IPO历时近3个月时间。

在上市之前，针对农行，不论专家、机构、媒体都对农行IPO充满了猜想，直到7月15日和16日，农行分别在上海证券交易所和香港联交所挂牌上市，才见分晓。其时，农行A、H股公开发行的总规模为547.9亿股，A、H股首次公开发行募集资金总额达到221亿美元，成为截止当时全球资本市场最大的IPO项目，其中A股融资总额685.29亿元人民币，亦是截止2010年为止规模最大的A股发行项目。

但随之而来的是9月16日，A股汹涌而下，上证指数盘中一度下跌近70点，沪深两市1700余只股票下跌，至当日收盘时，跌幅收窄至50点，下跌1.89%，在当日下跌中，农行跌破了坚守近两个月的2.68元的发行价。但上午10点01分，随着一笔2万手的卖单砸下，紧跟其后四位数的卖单连绵不断，10点08分，一剑封喉，一笔35万手的卖单砸下，农行股价旋即跌至2.67元，农行终于破发，并引发了银行股的整体下跌，最终引发大盘下跌。

点评：农业银行以A股市场融资总额685.29亿元人民币，堪称2010年IPO融资之最，是农行发展史上的一个重要的里程碑，标志着中国农业银行一个全新时代的开始，也是中国银行业改革发展的一件大事，不仅为中国A股市场增加了一只大盘股，同时还推动上交所蓝筹股市场的建设迈进了一大步。

——股本最大

事件回放：2010年农行除了融资数额最高之外，还是股本最大的一次IPO。在农行上市之前，有媒体猜测，为了优化农行股权机构，国家有关部门同意农行引入战略投资者，而当时公布出的一个方案是：农行上市前引入6-8家战略投资者，总股本可能扩张至4000亿股。

另据当时的猜测，农业银行当时仅有财政部和汇金公司两个股东，二者分别持有1300亿股，如果当时按照上市方案，财政部和汇金的持股比例在引入战略投资者后会降至65%。完成上市后，他们的持股比例更降至52%。

但最终，农行已发行数量为2557059万股上市，而截至2010年11月1日，财政部与汇金公司的所持股分别占总股数的39.21%和40.03%。

从农业银行三季报来看，三季度实现收入738亿元(前三季度共计2095亿元)，环比增长6.19%，其中利息净收入623亿元(前三季度共计1740亿元)，环比增长7.14%，归属母公司净利润243亿元(前三季度共计701亿元)，环比增长16.46%，每股收益0.08元。

点评：随着中国经济结构深调，银行的盈利模式也应该随之调整，在国有大型商业银行全部上市之后，中国银行业是否能够摆脱对存贷利差的依赖，依靠内生动力驱动而非政府驱动，找到具有中国特色的发展之路尤为关键。

——市盈率最低

事件回放：继融资最多、股本规模最大之后，农行又一次称最，而这次是以市盈率最低的“身份”出现的。

2010年7月份股市的震荡，与农业银行有着密切的关系，围绕着农行发行、上市，大盘出现数次剧烈震荡，6月份股市的下跌，甚至整个二季度的下跌都可以说与农行有一定的关系，如6月29日，农行发布了发行价区间，其发行市盈率不仅是今年最低的，也比工商银行、中国银行等大盘股发行时的市盈率要低，按理说这是个好消息，但是，当天上证指数却是百点长阴，重挫了4.27%。

当时，对于农行低市盈率发行可能拖累中资银行业估值的担忧，打击银行股大跌，北京银行、兴业银行跌逾4%，宁波银行、交通银行跌逾3%，中国银行、工商银行、建设银行、招商银行等均跌逾2%。

有相反观点认为，根据此次发行后的农行总股本5800亿股左右,以及去年650亿元的净利润，2.5元的发行价对应的2009年的市盈率高达22倍，远远高于目前其他三大行的市盈率，而结果农行出乎意料的公布出了14.3倍超低的市盈率。

点评：就市盈率来看，与其他三大行做比照，这次农行上市的市盈率和市净率都比其他三大行上市时低得多，这对于农行上市后的未来走势是个利好，然而，从目前农业银行股价的走势来看，这个利好消息或许还没有对农行的价格产生实际影响，截止上周五，农行收盘价为2.63元/股。