电力设备智能电网最新投资策略大全(荐股)(8)

2011年01月07日 06:32
来源：中国证券网作者：荐股

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第一创业：2011年三个角度把握电力设备行业投资机会(荐股)

低碳经济引领电力发展方向。从电力运行的轨迹看，无外乎涉及“发电—输电—用电”的三个环节。随着技术的进步，低碳电力已经贯穿于三个环节，并引领电力设备的发展方向。

能源结构调整成长期趋势。国家能源局表示，“十二五”期间，要降低煤的使用，让煤炭占一次能源的比重从70%以上，下降到62%左右，而对应的风电、核电等新能源比重将上升。我们认为，以新能源为主体的低碳能源的快速发展将成为能源结构调整的长期趋势。

新能源的结构调整步伐存在显著差异。在太阳能的自然成本进入1元时代的背景下，太阳能的发展有望持续超预期；“十二五”时期是我国核电增长最快的时期，也是核电股投资的最好时期；经过持续的高增长后，由于并网、电力传输等技术性原因，风电进入平稳增长阶段，行业总体机会向淡。

国家电网发展战略的三大转变成为最大的投资主题。在500KV为代表的主干网投资下降的背景下，特高压的建设、智能电网投资的建设和国家电网的资产整合成为三大转变，也成为主要的市场机会来源。

节能减排，变频和余热是重点。用电领域的智能建筑、高效电机、变频调速和热量回收效果良好的余热发电已经占有越来越重要的位置。其中，变频调速和余热发电技术成熟、经济性高成为了用电领域节能的主流。

从三个角度把握投资机会。(1)、关注景气行业的龙头品种的投资价值。太阳能、核电、特高压、智能电网、用电端的电表等行业均处于高度景气状态，我们维持海通集团、东方日升、东方电气、科陆电子、智光电气等“强烈推荐”投资评级，维持国电南瑞、荣信股份、汇川技术、英威腾、易士达、二重重装等“审慎推荐”评级，(2)关注细分行业成长性品种的投资价值。个股选择上，我们重点关注湘电股份和三普药业，维持海强烈推荐”投资评级，(3)关注资产整合的投资价值。在个股推荐的选择上，我们兼顾稳健和弹性的双重原则，重点推荐许继电气和平高电气，维持海强烈推荐”投资评级，(第一创业研发中心)

华泰联合：2011年电力设备板块投资策略(荐股)

我们认为，电力设备行业2011 年将面临三大主题性投资机会，它们分别是：节能环保、特高压，以及智能电网。其中，节能环保有望成为2011 年最重要的投资机会。

我们判断2011 年节能环保面临政策及业绩双重刺激因素。政策层面，节能环保作为七大新兴产业之首，也是未来国家的支柱性产业，2011 年将得到更多的政策支持。而在业绩方面，随着拉闸限电影响的消除，导致2011年部分推迟交货订单确认收入，以及行业的自身发展，预计重点节能环保行业的需求增速有望超过30%。

在余热利用领域，我们更加倾向于工程总包公司。在垃圾焚烧发电领域，我们看好能够自主生产焚烧炉及配套余热锅炉的企业。在脱硝领域，我们更加看好具有明显技术壁垒的前端脱硝。龙源技术(300105)、华光股份(600475)、荣信股份(002123)。

在电网领域，我们判断“十二五”期间，电网投资总量很难出现大幅增长，更多显现的是结构性的机会。其中，特高压、智能变电站在2011 年招标有望出现大幅提高。重点关注：平高电气(600312)、金利华电(300069)、国电南瑞(600406)、中元华电(300018)。

在特高压领域，我们预计“十二五”期间，交直流特高压的投资将达到3,500 亿元，其中交流特高压2,261 亿元，直流特高压1,194 亿元。若将±500kv 直流及背靠背工程计算在内，那么“十二五”期间交直流特高压投资规模将接近5,000 亿元。预计2010 年特高压的投资不足400 亿元，未来交流特高压的复合增长率有望达到60%。

在智能变电站领域，根据规划2011 年以后所有新建变电站全面按照智能变电站技术标准建设，并且对重点对枢纽及中心变电站进行智能化改造。2009 年我国由电网公司投资新建的110kv 及以上变电站超过2,400 座。保守估计，“十二五”期间，我国将新建智能变电站8,000 座。照此测算，我们预计“十二五”期间，智能变电站关键设备(除传统一次设备)的投资约为760 亿元。(华泰联合证券研究所)