题材大多子虚乌有券商研报发掘的新颖题材恐是吹牛

2011年01月13日 06:00
来源：成都商报

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新年伊始，大盘几度欲破位，然而A股市场上牛股仍不时会跑出。在近期诸多牛股起舞的背后，都不乏券商研报的推波助澜，最明显的例子，就是近日风生水起的疫苗产业。

然而，券商的研报果真都是深入调研，发掘的新颖题材都是真实的吗？恐怕不然。

券商研报让股价“飞”

元旦后的一大牛股广州药业(600332，收盘价22.62元)，在新年前后突然拉升的同时，多家券商“巧合”般推出看好的研报。

2010年12月30日，中投证券发布了一篇名为《疫苗业务未来有较大成长空间》的研究报告，看好公司的狂犬疫苗，以及即将进入二期B临床的治疗性乙肝疫苗的未来市场。报告当日，广州药业强势涨停。

紧接着华泰联合也发布了一篇题为《国药南宗复苏，采撷疫苗明珠》的研报，报告当日，该股上涨5.9%。

几只高铁概念股也有相同的际遇。以晋亿实业(601002，收盘价17.32元)为例，去年11月29日，上海证券和华讯投资共同推荐了该股，紧接着12月1日和2日方正证券和湘财证券再次发布推荐研报，自此之后该股狂飙48.41%。

“强劲增长”或是浮云

券商研报“点股成金”，但是这是真金还是浮云？一个最鲜明的例子是晋西车轴(600495，收盘价17.15元)，该股一个月来飙升了44.19%。恒泰证券将其称为“高铁的最大受益者”，认为公司重组并购北方锻造后，已成为世界规模最大的车轴制造企业。不少券商认为，晋西车轴在高铁空心轴这一块的订单将“强劲增长”

然而公司2010年利润表里，空心车轴业务实际上并未贡献利润。根据此前山西证券分析师张旭发布的研报看，晋西车轴的空心轴无法满足高铁时速的要求。公司自己也承认，目前生产的空心轴用于地铁。

同样的故事也发生在疫苗概念股上，数月来，兴业证券一直对重庆啤酒情有独钟。而平安证券在对海欣股份(600851，收盘价7.45元)大力推荐的同时，其关联方平安资产管理公司却已然提前埋伏。

1月4日，平安证券和第一创业证券公开发表海欣股份的报告，平安证券这份题为《直肠癌治疗性疫苗(APDC)价值凸显，股价至少低估50%》的研报，让这家纺织企业广受关注。然而，就连公司自己也对这份研报颇为不解。公司此前表示，“不排除出让该项目。”与此同时，平安资产管理有限责任公司近日在大宗交易平台对该股对倒操作，更显得平安证券这份研报动机不纯。

编后语

A股疲软的一个内在因素

PE腐败、老鼠仓、股价操纵……刚刚过去的2010年，A股成为全球表现垫底的股市，与这些乱象难道没有关系？

无论是研报的真实性，还是背后隐含的利益链条，对于普通股民和监管层而言，都值得反思。对于普通股民和在参考券商研报的同时，也需要自己理性地对各种信息进行分析。同时，对于管理层，面对太多的“巧合”，不能因缺少证据就失语。据信息时报