国泰君安：2011年水电开工20GW 受益个股一览

2011年01月14日 14:00
来源：中国证券网

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中央1 号文件直指水利：据水利部长陈雷11 日在水利部科技委全体会议上的讲话，中央1 号文件直关于加快水利改革发展的决定》即将发布，进一步明确了新形势下水利的战略地位，以及水利改革发展的指导思想、基本原则、目标任务、工作重点和政策举措。这是新中国成立以来中央首次就水利专门出台综合性文件，“十二五”是加强水利重点薄弱环节建设、加快民生水利发展的关键时期，是深化水利改革、加强水利管理的攻坚时期，也是推进传统水利向现代水利、可持续发展水利转变的重要时期。十一五水利投资是十五期间的1.93 倍，我们预计十二五期间水利投资是十一五的2 倍以上。十二五水利目标有全国洪涝灾害年均直接经济损失占同期GDP 的比重降低到0.7%以下，那么水利投资额至少要提高到GDP0.7%以上。我们估计11 年水利投资在3000 亿元，十二五水利总投资约2 万亿。

2010 年农田水利投资额1139 亿元，去冬今春投资1504 亿元，同增22%。农田水利投资完成情况尚不达规划，随着系列政策的出台，资金的落实(据报道，权威专家称“从土地出让金中提取10%用于农田水利建设”)，那么，我们认为2011 年农田水利投资有望超过1800 亿元。

2011 年水电开工2000 万千瓦以上：能源局召开的2011 年能源工作会议公布了今年的25 项工作计划。其中水利计划为：2011 年将在水文资源丰富、建设条件较好、开发程度偏低、环保认证充分的金沙江下游，雅砻江、大渡河、澜沧江中下游，黄河上游等水电基地开工建设一批大中型水电站，或推进前期工作。特别要争取洛扎渡电站的开工，做好乌东德、白鹤滩两个大型水电项目的前期工作。张国宝称，“计划全年新开工水电项目规模达到2000 万千瓦以上”，而十一五期间全部开工量仅为2000 多万千瓦。

受益公司：葛洲坝受益大型水电站建设的放开，10 年至少已有8 个大型水电站获批，投资额1218 亿元。10 年海外新签合同同增48%。09 年合同收入比为1.6，预计10 年该比值为1.5，后续发展有保障。继续关注水利水电央企重组。增持，目标价15 元。粤水电为西南水利水电建设劲旅，受益于我国11 年加强西南抗旱能力建设与珠三角1500 亿城轨建设，谨慎增持。安徽水利公司可开发的土地总面积为196 万m2，布于合肥等城市，是安徽省最大土地资源储备商之一。与泾渭新区管委会签署《战略合作协议》，据传投资额为100 亿元，已开展合作项目为17 亿元。谨慎增持。国统股份非公开增发1615 万股，发行价27 元，发行幕投项目：5 个PCCP管生产线建设项目、大连盾构环片生产线技改、企业技术中心建设。幕投资金到位有助于公司拓展产能，增加销量，提高公司盈利水平。目前股价31.27 元，增发对股价有保障，谨慎增持。青龙管业西北地区最大的供排水管道生产企业，农村用水管道、城市供排水管方面有优势。谨慎增持。(国泰君安证券)