樊纲: 适当加快汇率升值浮动或有利于应对目前通胀压力

2011年01月15日 16:00
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 2011年1月15日，由中国国际经济交流中心主办的第二届中国经济年会于北京中国大饭店举行，此次年会会议主题为“把脉中国与世界经济走势”。凤凰网财经全程图文直播。中国国际经济交流中心首席研究员樊纲在会上表示，适当的加快或者提前加快一些汇率的升值的浮动，也许有利于应对目前的通货膨胀的压力，有利于我们调整经济结构和在宏观上保持经济的稳定，保持经济能够持续稳定的发展，在发展的背景下，我们逐步再调整结构。

以下为樊纲的发言实录：

朱文晖: 谢谢张永军研究员。我听您的观点，对欧洲债务危机不是那么悲观的态度，不太可能存在因为欧元的问题而进行二次探底的可能性。其实我也观察到，在欧元汇率下来之后，德国的出口非常强劲，德国反而是捡了一个大便宜。但是我们也观察到，德国和中国的经济联系在过去几年发展非常快，我们看到一个数字说，德国大众明年在华的销售量会超过在德国本土的销售量。而且过去一两年当中，几个德国重要的汽车厂商的利润来源，很大部分是中国市场供应的。这里面我就感觉有一个大的问题，有可能在南欧，但是我们现在去买南欧的主权债，这个问题到底怎么看，和欧元区相比，美国经济的走势怎么样？由于这一系列变化，中国整个包括汇率这一块领域，我们怎么样来应对，我想听听樊纲教授的意见。

樊纲: 第一，我比较赞同刚才张研究员所讲的欧元的问题是很严重，但是也没有那么严重。现在说到美国的问题，债务的问题，美国比欧洲还严重，欧洲平均算起来，每年的赤字也就8-9%，尽管希腊是13%，爱尔兰是12%，但是平均起来8%-9%，美国是10%。债务占GDP的比重，欧洲平均起来80、90%，美国百分之百。所以，美国经济不景气，要进一步刺激经济，财政政策已经走不动了。最近它所谓的“强心剂”财政政策已实际没有新的财政政策，只是延续了过去减税的方案，没有取消它，取消就变成紧缩性了，只能依靠货币政策，而货币政策大家都知道有两类：一是叫利率政策，一是叫适量政策。昨天晚上央行又提高了准备金率，叫适量政策。而前些日子用过利率政策，我们加过息，美国现在的利率政策没有办法用了，因为是零利率，唯一剩下的就是适量宽松，这就是他为什么采用适量宽松的政策背景。在这样一个背景下，他采取这样一个政策是不得已，而且只有这样才能刺激经济逐步进一步复苏，达到这种效果。对于我们来说，就是适量美元对世界的影响，对它来讲国内经济政策是一个合理的政策，但是对世界产生负面的影响，而且是可能是相当大的负面影响。现在很多人的分析集中在6000亿里有多少流出来，我说6000亿多少流出来都是小数，真正的影响不在6000亿的增量，而在于已有的存量，各种政策显现出各种市场预期带来的存量的变化。

樊纲: 第一，适量宽松政策一宣布，马上人们对美元贬值预期就开始增大。紧接着的结果，就是世界上各种大宗商品价格，包括黄金应声而涨，这对于所有国家，特别是新兴市场国家，有着重要的影响。大家可以想想这些价格的上涨，对各国通货膨胀会产生什么影响。大宗商品其中包括粮食，除了气候原因之外，主要是受美元贬值的预期使它的价格上涨。

樊纲: 第二，由于美国宣布这个政策，人们发现美国经济还有很多问题，因此已有多少万亿的投资当中，一部分更多流向新兴市场国家。第二，

第三，美元作为国际货币，它要贬值，必须要由别人的升值来实现。因此，就加大了人们对其他货币升值的预期，包括对人民币升值的预期。在这个预期下，所谓的热钱就会涌入。在这样一个大的背景下，就加剧了世界上不平衡复苏的情况，一方面是发达国家在那儿要么主权债，要么是流动性一时还刺激不起来，另一方面是发展中国家、新兴市场国家增长势头很强劲，但是面临着流动过剩和通货膨胀的问题。

樊纲: 包括今天上午说了很多通货膨胀的问题，这儿想提醒一句，我们这5%是小数，其他发展中国家现在百分之十几，那都成了大的政治问题了，包括印度、俄罗斯、拉美一些国家，都是两位数以上的通货膨胀，而粮食价格还在进一步的上涨。所以，对我们来说，确实要思考如何在这种背景下，严防通货膨胀，防止流动性过剩造成的影响，防止世界流动性过剩所产生的影响。除了货币政策以外，我们的数量收紧，昨天晚上又冻结了一部分货币之外，确实要思考汇率政策。

樊纲: 我个人一直赞成渐进升值，我不认为谁知道“一步到位”的“位”在什么地方，我也不赞成忽视那种可能性，就是你一步跳到一位，人家又要求你再跳一位，这种波来动去所产生的影响。但是在世界各种大宗商品物价上涨的背景下，在通货膨胀生成机理方面，它总是货币，所以我一开始先讲流动性过剩的问题，但是生成机理从各种渠道来生成的时候，就有一个怎么应对世界大宗商品价值成本上涨，资源上涨的因素和资源流动，包括资本流动的问题。这个时候，适当的加快或者提前加快一些汇率的升值的浮动，也许有利于应对目前的通货膨胀的压力，有利于我们调整经济结构和在宏观上保持经济的稳定，保持经济能够持续稳定的发展，在发展的背景下，我们逐步再调整结构。所以我确实现在应该深入研究世界经济、世界资本市场资金流动、外汇等的变化趋势，来进一步做好下一步不仅是2011年，还有2012年以及今后几年我们保持经济持续稳定的宏观经济政策。