圈钱背后破发潮涌 16新股8破发

2011年01月18日 03:39
来源：21世纪经济报道作者：晓晴

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晓晴

步入新年，A股市场进一步陷入低迷。而新股也开始出现了密集破发潮。

截至1月17日，在今年上市以来的16只新股当中，破发新股已多达8只，占比高达50%，即一半新股加入“破发新大军。

在8只破发新股中，创业板新股多达5只、中小板新股有2只，主板有1只，分别为安居宝(300155.SZ)、振东制药(300158.SZ)、通源石油(300164.SZ)、先锋新材(300163.SZ)、秀强股份(300160.SZ)、海立美达(002537.SZ)、西泵股份(002536.SZ)和华锐风电(601558.SH)。

而统计显示，2010年两市共有349只新股上市，其中首日破发的个股有26只，全年破发率仅为7.44%。

除了市况低迷的原因外，如此高的破发率或是新股发行中广受诟病的“高发行价”、“高募集资金”、“高市盈率”带来的恶果。

统计表明，2010年12月以来至今，共计发行40只新股，平均市盈率高达78.11倍。其中最高的雷曼光电(300162.SZ)发行市盈率高达131.49倍，先锋新材则以123.81的发行后市盈率紧随其后。

而在年初至今挂牌上市的16只新股，首日上市的平均涨幅仅为15.75%，远远低于2010年上市新股平均41.9%的涨幅。

颇为鲜见的是，今年甚至出现了新股首日盘中因下跌而被临停的事情。

1月13日，创业板新股先锋新材上市首日因盘中成交价格较开盘价下跌已达20%，而被深交所实施临时停牌。这也是创业板启动以来首次因下跌被实施盘中临停的新股。

而回想首批上市的28家创业板公司，则是由于首日盘中涨幅超标，无一例外地被实施至少一次的盘中临停。

连环破发

“新股的连环破发意味着市场已进入低迷阶段。这也表明IPO重启以来第三轮新股破发潮已经来临。”广州证券分析师赵巧敏表示。

随着17日A股市场大幅跳水，新股“破发”大军再度扩容。上市仅仅第三个交易日的先锋新材和通源石油当天最低分别触底25.20元和50.01元，跌破26元和51.1元的发行价，加入“破发”大军再度扩容。

截至当天收盘，先锋新材收盘价报24.90元，较发行价跌去1.1元，跌幅为4.2%；通源石油收报50.99元，较发行价下跌0.11元。

而1月7日上市的安居宝则成为今年第一只上市首日即破发的新股，1月10日上市的海立美达则成为今年第二只上市首日破发新股。紧接着，主板的华锐风电、秀强股份首秀也相继破发。

统计表明，安居宝、海立美达、华锐风电、秀强股份上市首日收盘涨跌幅分别为-2.65%、-1.6%、-9.59%、-4.06%。

截至目前，今年以来跌幅最深的华锐风电累计破发幅度已高达17.34%；安居宝、海立美达、秀强股份的跌幅也达到了10%、14.33%、10%31%。

赵巧敏认为，在市场低迷期，由于申购者观望情绪较为浓重，新股中签率往往会较高，而高中签率反而要承受破发风险。

统计发现，首日破发超过5%的新股都带有典型的“三高”特征，即高中签率、高发行价、高流通市值。

例如今年以来破发最严重的华锐风电，从申购时的情况看，华锐风电网下配售的机构只有49家，而金风科技上市时则有324家机构参与。此外，华锐风电网上申购2.98%的高中签率也是四个多月来沪市新股中最高的一家。

此前，创业板第一轮破发潮集中在2010年5-7月。

2010年5月20日，奥克股份与劲胜股份(300083.SZ)均在挂牌当日跌破发行价，其中奥克股份跌幅高达9.9%。紧随其后，2010年5月26日康芝药业(300086.SZ)均6月25日新大新材(300080.SZ)均7月8日国联水产(300094.SZ)等均告首日破发。

Wind统计数据显示，2010年5-7月期间，先后有19家新股公司上市首日收盘价低于发行价，另有20多家公司在上市后10个交易日内股价曾跌破发行价。

打新“中枪”

而新股连环破发使得包括机构在内的打新资金遭遇重创。有投资者更是戏言，破发的新股中签犹如“中枪”

特别是华锐风电上市首秀便以接近10%的跌幅令打新者全军覆没。上市首日81.37元的收盘价与90元的发行价相比，意味着当日没有卖出的中签者，每中一签就亏损近9000元。

其网下配售情况显示，获配数量过百万股的共有11家机构投资者，除一家是券商自营账户，两家是社保基金账户外，其余全为险资账户共获配1143.12万股占比54.43%。其中，获配数量最多的为中信证券的自营账户，达到108.62万股。太保旗下共有7个配售对象分别获配股103.45万股。全国社保基金六零一组合和全国社保基金六零三组合也各获配103.45万股。此外，泰康资产旗下阳光人寿获配103.45万股。

截至17日收盘，华锐风电49家网下获配机构持股浮亏已升至32781万元。其中，11家主力机构持股浮亏高达17844.10万元。

此外，大成价值增长混合基金、中海稳健收益债券基金、易方达稳健收益债券基金A、中信稳定双利债券基金、华夏债券基金、兴业趋势混合基金等也参与了华锐风电网下配售，共计获配151万股，目前浮亏超过2000万元，达2357.11万元。其中大成价值增长、中海收益和易方达稳健收益分别获配51.72万股、31.03万股和25.86万股。

截至目前，在今年以来破发跌幅超过10%的其余3只新股当中，安居宝、海立美达和秀强股份各有8家、8家和6家机构获配，网下配售获配数量分别为360万股、496万股和468万股，其持股浮亏分别为1771.2万元、2842.08万元、1689.48万元。

同样，对炒新一族而言，首日炒新也意味着买套。

在安居宝的首日买入龙虎榜中，中信建投济南市泺源大街营业部和国信证券深圳泰然九路证券营业部等五家游资席位现身，累计买入1050.42万元；而光大证券丹阳中新路证券营业部、招商证券深圳益田路免税商务大厦营业部等营业部则出现在了海立美达的主力买入席位上，上市首日共计买入1520.95万元。

截至17日收盘，安居宝、海立美达和秀强股份收盘价较首日收盘价已分别下跌3.62元、5.09元和2.198元，跌幅分别达7.59%、12.93%和6.52%。