新股频破发是对圈钱的惩罚

2011年01月19日 13:58
来源：新闻晚报作者：苏渝

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□苏渝

新浪证券在微博中，出一上联，征集下联。上联：中一签亏九千中签如中枪！我对的下联是：吃九亏赚一弹圈钱如抢钱！横批：让子弹飞！

首日挂牌创业板的先锋新材在A股历史上出现了罕见的股价向下触碰跌停线。根据深交所有关规定，新股首日盘中较开盘价上涨或下跌超过20%，深交所将对其实施临时停牌，此前曾有不少新股触及这一限制，但全部是因为上涨而遭遇停牌，而此次先锋新材因下跌而触及停牌线，在A股市场极其罕见。

与全球股市不断创新高相悖，2010年的中国股市以跌幅14.31%惨淡收锣，全年蒸发中小投资者17720亿元，A股成了中小投资者的心痛！

从20年前沪深A股的开锣，到如今拥有2000余家上市公司的全球第二大证券市场，中国股市在资本规模上实现了自我超越，但质量上还差强人意：圈钱正是中国股市跑输所有新兴市场的根本原因。

每天发行和上市的大剂量 “抽血”使中国股市已经完全丧失了与经济同步的“晴雨表”功能，而扭曲股市与宏观经济发生强烈偏离的力量就来自无休无止地从资本市场“圈钱”

首先，超量的IPO，融资近6000亿元，约占全球榜首。中国名副其实地跃升为世界IPO第一大国。这一令全球所有国家望尘莫及的第一背后折射出中小企业急于“圈钱”的冲动，同时也折射出监管层急功近利的心态。

其次，新股发行方式千疮百孔。“三高”(高发行价格、高市盈率和高超募额)已病入膏肓，资料显示，2010年的新股发行市盈率平均创出了59.22倍的历史新高，其中11家公司发行市盈率超过100倍，最高的150多倍，10家公司发行价格在70元以上，华锐风电更是创了主板90元的高价。

其次，“三高”的巨大利益的诱惑，激发了上市公司高管和大小非减持套现欲望。资料表明，2010年上市的348只新股中，持股市值上亿元的个人股东高达824个，相当于平均每只新股上市就有2.4个亿万富翁产生。为了将纸上富贵变成真金白银，上市公司高管纷纷不遗余力地套现暴富。与此相对应的是70%的中小投资者亏损，平均每个账户亏4万，投资者对高价圈钱公司只能用脚投票。