首单高铁技术出口落户美国 12只股或井喷(11)

2011年01月23日 08:17
来源：凤凰网财经

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辉煌科技:受益铁路信息化加速,迎来黄金发展期

铁路信号通讯行业迎来前所未有的发展机遇

信号通讯设备是连接工作调度人员和铁路设备的桥梁,其主要功能保障行车安全、提高铁路调度指挥效率,作为整个铁路系统中重要一环,是铁路系统安全高效运营的基础。未来几年,我国铁路投资将保持在8000亿左右的高水平,作为高铁必备设施,信号通讯其必然受益于未来3至5年的高铁建设高峰,而之后对既有线路的改造升级将继续维持行业景气度。

行业严格执行准入原则,竞争并不充分

由于铁路信号通讯设备关乎人民性命安危,铁道部通过颁发认证对进入市场的产品实行严格准入制,每种产品仅有3-5家认证厂商,行业竞争并不充分。在此背景下,行业内公司将能维持较高毛利率,而相比北京上海的主要竞争对手,处于郑州的辉煌科技从、成本优势明显,毛利率能保持在45%以上。

辉煌科技产品链完善,未来增长十分明确

与竞争对手相比,辉煌科技产品涵盖了微机监测、防灾、无线调车、视频监控等铁路信号通讯较为完整的产品链,这弱化了铁路部门不同年份产品投资差异对业绩的影响。我们认为,受铁路系统复杂化和高速化的驱动,微机监测系统将保持快速增长。同时,高铁对安全的空前重视使防灾系统有望迎来爆发增长。而厂矿铁路、地铁市场的开拓又将进一步成为公司新的盈利点。预计公司2010、2011年EPS分别为0.82、1028元,维持“推荐”评级。（长江证券 分析师：马先文）

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