彭文生：利率市场化存在风险 不宜冒进

2011年01月23日 22:55
来源：凤凰卫视

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凤凰卫视1月23日《财经点对点》节目播出“彭文生：利率市场化存在风险 不宜冒进”，以下为文字实录：

曾?s漪：如果说这个事情对于中国这么重要的话，为什么到目前为止，我们看到官方还是认为说推动利率主要是在于一个循序渐进的过程。当中究竟考虑到什么样的因素呢？

彭文生：这个主要还是因为利率，所谓利率市场化，它是由一定的风险的。我们看到其他国家的例子，一般来讲在利率市场化的早期，进展都是比较顺利，但是最后的控制，对利率最后的控制，都是体现在对银行存款利率的控制。这是最后一道所谓利率自由化或者市场化最后一道(反省过程 音)，为什么这样呢？就是因为如果你把存款的利率放开的话，银行间的竞争就会大幅的加剧。

曾?s漪：大概就是反正想尽办法来吸收客户，自由竞争了。

彭文生：对。也就是说存活的利率可能就会比较大的提高，造成银行逆差也比较大的减少。在这种情况下，银行为了利用，为了维持它的逆差，它可能就更愿意冒一些风险。也就是说贷款可能就等多的贷给回报利率可能高一点，但是风险也大一点的这种项目。所以造成这个结果就是整个金融体系，受风险的影响，就比较有显著的增长。我们看其他的，无论是发展中国家，还是发达国家的例子。

像80年代、90年代初一些发达国家，欧洲、北欧、英国一些银行危机。都是和它最后一步的利率市场化，放开存款利率是有比较大的关系的。所以这一步还是要一个渐进的，最近比如说人民银行行长周小川行长讲，要培养利率市场化的环境。也就是说我们不能仅仅看什么时候把存款利率放开，而是看我们怎么样渐进的培养一个整个经济的宏观的、微观的环境来，使得我们有这个条件，逐渐的放开这个存款利率。怎么讲呢？

比如说从微观的讲，我们要进一步的改进银行的治理，我们现在主要的银行，一些公司，但是公司的治理可能还需要进一步的改进，使得银行真正的培养它的依据，对它的资产或者它的贷款的信用风险来定价。这是可能是一个渐进的一过程。

从宏观层面来讲，一个继续需要做的事情，我认为就是要像过去这十年做得事情一样，要继续增加直接融资的发挥的功能，也就是股票市场，尤其是债券市场。它在整个经济融资里面所发挥得作用。实际上通过因为银行利率是有一定政府的控制，通过减少银行信贷，在整体社会融资里面的比重的话，本身就是一个利率市场化的一个过程。

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