彭文生：政府稳定物价信心来自良好基本面

2011年01月23日 23:01
来源：凤凰卫视

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凤凰卫视1月23日《财经点对点》节目播出“彭文生：政府稳定物价信心来自良好基本面”，以下为文字实录：

曾?s漪：我们看到到目前位置，中国的领导人一直在强调说，中国是有信心、有能力而且是有条件稳定物价总水平的。你觉得中国政府的信心到底从什么地方来呢？

彭文生：我觉得还是要看经济总体的基本面，我们刚才讲的这个，人口的结构，生产的人数超过消费人数，我觉得这是一个最大的基本面。这些意味着我们中国不是一个供给非常短缺的经济。我们看中国的储蓄率，现在大家谈得比较多的我们的储蓄率太高，是接近50%这样的一个水平，最近1、2年稍微有点降低，现在大概是47%-48%。但是还是很高的水平。相对于GDP来讲47%-48%的GDP。

但是这个是过去10年的事情，在90年代的时候，我们中国的储蓄率相当于GDP也就是35%左右。为什么过去10年，我们储蓄率提升这么多。当然也有多方面的原因，比如说有一种观念就是说我们中国社会保障体系不好，老百姓不敢花钱。这个可能有一部分因素，但是我认为这不是主要因素，因为我们很容易可以举出一个范例来，因为世界上还有很多其他的发展中国家，新兴市场国家，他们的社会保障体系也不好。为什么就我们中国，储蓄率高呢？我们觉得还是深层次的原因，更深层次的原因就是刚才讲的人口结构有关系。生产超过消费，生产减消费，就是储蓄。这个储蓄，我们自己消化不了，储蓄两个消化途径。

一个是投资，内部投资，内部投资还不够强的话，就通过出口。所以我们看过去十年，我们中国一直是比较大的贸易顺差，印度通胀不仅通胀比我们高，印度是长期的贸易逆差，因此他生产的东西不足够国内消费的，他需要进口很多东西。

我讲这个意思什么意思？我们中国的储蓄率很高，就意味着我们投资率非常高，虽然现在大家都讲，我们要经济转型等等这些。刺激消费，当然是一个正确的大的反响，但是基于这样的基本的人口呢，我们基本判断就是，中国的储蓄率很可能会有所降低，但是不能期望太高，不能期望我们中国储蓄率比如在未来5年、未来10年，从现在接近50%，降到40%。我觉得这个可能性还是比较小的。那这意味着什么呢？意味着我们中国的投资率还会很高。投资率高，一个重要的结果，就是产能持续的扩张。

产能持续的扩张就是供给扩大比较快。也就是说，我们这个中国经济在相当长的时间内，还是一个供给比较充分的。所以在这样的一个经济体里面，控制通胀的成本，应该说是比较低一点的。什么叫控制通胀的成本呢？就是说经济增长比较强劲，物价上升比较快，我就需要通胀政策的紧缩，把通胀拉下来。但是这里面有一个传导机制。政策紧缩首先会影响经济增长，所以这就是所谓控制通胀的成本。我们也曾经济学院来衡量，就是说要把CPI降低一个百分点的GDP的影响有多大。

我们估算了一下，2004年、2005年、2007年、2008年，能控制通胀，平均的成本应该在0.8%个百分点，也就是说，在我们中国把CPI通胀，每降低一个百分点，对经济增长的影响大概是0.8个百分点。比如说现在11月份的通胀是5.1的水平，第一季度我们估计可能更高一点，把这个水平要降到政府现在讲的4%的通胀目标，对整体经济增长的影响大概是在一个百分点左右。

曾?s漪：所以这个复出的成本算是挺大的。

彭文生：我个人觉得倒是比较温和的。

曾?s漪：还算是比较温和。

彭文生：我们看我们比较一下，中国的影响程度和发达国家过去那些控制通胀的时期比较。我们还是很温和很低的。就是因为我们中国经济刚刚讲是一个供给充分的经济。就是说政策紧缩一点，经济增长放缓一点，通胀的形势就比较容易控制。反过来，像越南、印度这些短缺型的经济，他们要控制通胀就没那么容易，他们如果要把通胀率降到我们中国的这个水平的话，那可能对经济增长的牺牲就会发生大。