当高市盈率发新股成“习惯” 大盘还能好吗？

2011年01月24日 10:18
来源：新文化报

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A股新一轮“破发潮”来袭，2011年A股IPO或将突破400家

原本牛气冲天的次新股，近日已被“破”得七零八落。截至昨收盘，10月以来上市新股中已有包括亚星锚链6只新股破发。高价、高市盈率的新股发行，目前正在挨市场的“板子”。超过万亿元的融资，使A股成为全球的明星，与此相反的是，A股股价表现却全球最差。

新股跌破发行价，一般出现在极弱市场中。历史经验看，当新股频繁破发，可能预示着离底部不远。那么，这一次经过连续暴跌后，是不是意味着底部即将来临？

破发给市场敲响警钟

继前一交易日亚星锚链跌破发行价之后，该股在昨日继续下跌，亚星锚链的股价距离其发行价渐行渐远。“近期新股、次新股上市之后频繁破发，这应该引起投资者的警惕。”对此，申银万国的分析师向阳说。此外，科泰电源昨日也跌破发行价，而该股于周三在创业板上市。

从目前情况看，2011年新股发行节奏丝毫没有放缓。根据公开信息显示，进入2011年的首周，市场将有11只新股发行：1月4日秀强股份等5家公司IPO，1月6日又将有华锐风电等6只新股发行。据研报估计，2011年A股IPO或将突破400家。

10月以来上市新股6只破发

截至昨收盘，10月以来上市新股中已有6只新股破发。在亚星锚链破发之前，已经有英飞拓、齐峰股份、佳隆股份、浙江永强、力帆股份等近期上市不久的次新股破发。

除上述破发新股之外，四季度登陆A股的新股中还有多只正走在破发边缘，如希努尔、大金重工、南方泵业、中顺洁柔、新国都、江苏旷达、骅威股份、大连港、宋城股份、香雪制药这10只次新股。

“从以往的表现看，新股、次新股频繁破发，是市场转入弱势的一个重要表现，对于热衷打新和炒作新股的投资者而言，近期应该注意控制投资风险。”昨日，申银万国的分析师向阳说，之所以最近再度出现新股、次新股的破发潮，除了市场走弱之外，新股的高市盈率发行也是一个非常重要的原因。例如，星河生物、沃森生物、汤臣倍健等个股的发行价均超过了100倍，刚刚发行完毕的新研股份的发行市盈率更是达到惊人的150倍。

“如果市场持续走弱，而新股的发行市盈率仍然居高不下，那么近期极有可能再演新股上市首即破发的情景。”向阳认为。

破发如潮意味着底部来临？

业内人士表示，从以往经验来看，次新股板块一旦出现大面积破发，必然导致部分新股上市当天收益率极低，或者直接跌破发行价；而新股上市首日即告破发的现象，往往是大盘短期见底的重要标志。

“破发还会持续，市场持续的走低加快了新股高估值发行泡沫的破灭。”上海证券策略分析师彭蕴亮分析说，当前市场环境并不能支撑整个中小板与创业板的高估值，而破发更是表明市场对于新股高价发行的主动挤压。

今年2月、6月和9月，A股分别经历过三轮较为明显的新股“破发潮”。破发潮过后，A股分别走出了三波像样的反弹行情。

也有分析师表示了不同的观点，在目前发行体制下，发行市盈率基本与二级市场接轨。上市当日的炒作程度，与该股是否符合炒作热点有关。按正常情况，新股跌破发行价其实也并不意外，因此就不能作为研判底部的标准了。本报记者孙宪超

股票炒了又一年，在今年的收官时刻，不妨以享受的心情，欣赏股指一天的变化

放松心情欣赏A股收官战

昨日，沪深两市股指双双小幅低开，而后即展开了震荡调整的走势。在探低至全天最低点2724.77点之后，在有色金属、物联网等板块的带动下，两市开始震荡回升，上证指数也得以收复120日均线。

至收盘，上证指数收于2759.57点，涨幅为0.29%，收于120日均线(2759.49点)之上；深证指数收于12138.89 点，涨幅为0.2%。成交量略有放大。

“低迷的市场成交量难以支持市场出现持续反弹走势，市场短线反弹空间较为有限，投资者仍然应该保持谨慎。”市场分析人士认为。今日是A股2010年的最后一个交易日，今天的涨跌变化目前已不重要。今年广州亚运会上，羽毛球运动员林丹的“享受比赛”，可能给很多人留下了深刻印象，辛苦了一年的股民，不妨在今天也给心情放个假，去欣赏A股的收官战。

有色金属股全面反弹

大智慧超赢数据显示，昨日资金净流入前三行业是煤炭石油、医药、商业连锁，资金净流出前三行业是银行类、房地产、券商等。

昨日，以中金岭南、云南铜业和豫光金铅等为代表的有色金属板块展开全面反弹，整体走势明显强于大盘。至全天收盘时止，有色金属板块指数上涨了2.13%。

物联网板块连续第二个交易日出现反弹，但是相较前一个交易日而言，该板块的走势已经有所减弱。业内人士判断，该板块要想连续反弹存在不小的难度。

由于受到住建部有关继续坚定不移地加强房地产市场调控的消息影响，房地产股在昨日的表现依然较为疲弱，万科A、招商地产、保利地产和金融街龙头品种继续陷入调整当中。此外，以酿酒食品为代表的消费类股票昨日也表现不强。

2800点左右有压力

“投资者没必要对接下来仅剩的一个交易日报过高期望。”国泰君安的分析师孙颖表示，除非市场能在短期内以不断放大的量能攻上2830点，否则很难纠正偏空的整体市场氛围。如果量能无法体现出多头强势，应对反弹的最好策略就是逢高减持。

申银万国的分析师向阳表示，到目前为止，上证指数一直运行在3478点以来的下降通道当中，尚无明显的止跌迹象，中期趋势仍然看淡。另外，短期来看，上证指数调整到2700点上方后可能会略作喘息。最后，短线技术指标目前已经明显超卖，市场小幅反弹有望延续，但是短线市场的可操作性不强。如果短期有反弹，2800点左右将构成压力。建议投资者注意控制仓位，见好就收。本报记者孙宪超

破发反思

除了整体市场环境不佳外，过度圈钱是A股持续下跌的重要原因，股市成了上市公司的提款机。无节制的融资，改变了股市的供求关系，摧毁了投资者的持股信心，使股指一泻千里，形成了一级市场圈钱千亿，二级市场市值损失万亿的恶性循环。中国股市要具有全球影响力，其基本功能需要重新定位。这样的股市才会是有希望的股市。