新股频频破发基金打新趋谨慎

2011年01月25日 06:43
来源：中国证券网－上海证券报

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⊙记者吴晓婧 ○编辑陈羽张亦文

弱市当道，新股再度演绎“破发”高潮。据上证报资讯统计数据，年初至今共计21只新股上市，截至昨日已有18只新股陷入破发境遇，比例高达86%。随着新股赚钱效应的不断降温，基金“打新”亦趋于谨慎。

新年A股破发率高达86%

上周，5只新股的集体破发将“破发潮”演绎到极致。随着市场持续走弱，今年以来上市的新股“破发将已经成为大概率事件。上证报资讯统计显示，今年以来上市的21只新股中，上市首日即破发的多达9只个股，占比42.86%。截至昨日，上述21只个股已有18只破发，比例高达86%。

上述破发的18只个股中，先锋新材没有基金获得网下配售。其余17只“破发的个股造成72只参与网下配售的公募基金悉数被套。据上证报资讯数据统计，截至昨日，72只公募基金浮亏已经达到1.71亿元。其中，参与网下配售的华锐风电网下配售的基金共计7只，浮亏接近2859万元，参与风范股份网下配售的公募基金为21只，浮亏接近2625.28万元。

值得注意的是，从交易所公开信息来看，一旦新股上市首日破发，部分通过网上比例配售中签的机构则随即选择上市首日“割肉”出逃。

例如，在沪市主板上市的风范股份上市首日即遭遇破发，卖出前五名中有两个机构专用席位，排名第一的机构专用席位卖出264万元，排名第五的卖出136万元。此外，华锐风电上市首日破发，亦有机构割肉出逃，其中排名第一的机构专用席位卖出2964.8万元，排名第三的机构专用席位卖出1148.1万元。此外，亚太科技上市首日也出现一个机构专用席位卖出近百万元。

“打新”趋谨慎

在目前新股破发成潮的环境下，业内人士表示，近期新股依然密集发行，考虑到3个月网下配售锁定期，“打新”风险较大，不会轻易参与申购新股，未来将采取更为稳健的报价策略。

事实上，自去年11月1日起，中小板和创业板网下“打新”采取摇号制度后，基金网下获配只数大大减少，但是获配量会大大增加。在债基基金经理看来，如果上市后新股表现好，获配基金收益率会大大增加，但是获如果新股上市后表现较差，那么获配基金也会面临更大的损失。对于中小板和创业板的“打新”采基金显然更加谨慎。

不过，新股发行改革之后，基金参与大盘股IPO的热情不但没有降温，反而有所增加。工银瑞信增强收益基金经理表示，“新股发行机制改革之后，中小板和创业板新股的报价仍然比较高，主板新股的估值则较为合理。

据统计，去年11月以来，永辉超市、四方股份、海南橡胶受到基金热捧，网下获配基金只数分别达到175只、134只、97只。而在新股改革之前，2010年大盘股IPO网下配售中，基金参与只数超过100只的仅农业银行。

“新股发行制度改革后，申购收益的稳定性明显下降，新股申购的收益逐步下滑，发行市盈率和网下配售比例过高蕴涵一定的风险，新股询价策略应偏谨慎。”上海一合资基金公司债基经理表示，在新股投资方面，结合发行公司基本面、资金成本状况，对首发新股进行估值分析，更加严格的选择、合理询价、谨慎参与。