本月19只新股破发 “破发门”愈演愈烈

2011年01月26日 07:42
来源：信息时报作者：叶静

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信息时报讯 (记者叶静) 破发、破发还是破发，破发已经变成一种习惯，昨日创业板迎来5只新股挂牌交易，4只新股开盘却齐齐破发，只有1只上涨。截至昨日收盘，今年以来沪深两市上市的26只新股中，已有19只跌破发行价，破发比例高达73.1%。

本月19只新股破发

近日，新股破发无疑是股市最夺人眼球的“风景线”，尽管新股破发的频率不断走高，可新股发行的步伐并没有因此减慢。继2011年首周11只新股先后完成申购后，本周又有14只新股扎堆来袭，创下了今年以来的新高，预计冻结资金将超过万亿元。

目前A股市场正在经历着有史以来最大规模的破发潮。自2000年以来，共有42只股票出现首日破发的情况，其中39只股票是2010年以后上市的，今年以来这种情况更是如火如荼，截至昨日收盘，2011年以来沪深两市上市的26只新股中，已有19只跌破发行价，破发比例高达73.1%。不仅单月首日破发数量最多，而且也不断刷新了首日破发幅度。

新股中签率越来越高

新股不败神话的破灭让不少“打新族”闲了下来。从1月23日公布的4只新股中签率也可以看出，面对新股破发潮，“打新族”的观望情绪日益浓重。其中，中化岩土、万和电气和杰赛科技3只中小板新股的平均中签率为1.45%，1月23日公布的大智慧的中签率更是高达1.83%，这大大高于上一批创业板新股平均0.7%的中签率，主板新股博威合金的中签率则更是高达2.57%。新股首日的频频破发，让不打新族”变得越来越谨慎。

除了中签率提高之外，严酷的事实也让发行市盈率降了下来，昨日主板和中小板市场又迎来4只新股申购，分别是广电电气、星宇股份、新联电子以及东方铁塔。与今年发行的新股相比，昨日发行的4只个股发行市盈率有明显降低，平均低于60倍，而广电电气19元发行价也是两市今年发行的最低股价。

国都证券称，为回避潜在的破发风险，投资者在作出申购选择时应首先关注新股定价是否合理，同时也应考虑公司的发展前景。申银万国也认为，打新资金更犹豫，且发行节奏明显加快，预期网上中签率将显著提高，本周创业板、中小板和沪市主板新股平均中签率分别约在0.87%、2.54%和1.64%左右。

缘何引起破发潮

对于破发潮此起彼伏的态势，中信证券发布研报表示，新增存款准备金缴款加重了市场资金面紧缩的局面，市场流动性需求上升导致估值偏高的中小板块承受抛压，同时带动新股上市破发的案例迅速增加。此外，泛滥的高价发行给小盘股带来了双重的负担。一方面，新股的平均发行市盈率已经从2010年6月的45倍，攀升至今年1月份的75倍，众多高估值的新股上市拉高了小盘股的估值水平；另一方面，过高的估值让新股在二级市场成为了烫手的山芋，投资者在避险情绪的影响下纷纷回避小盘股，而缺少了资金的推动，进一步加剧了市场的波动。分析人士指出，新股屡屡破发，意味着股市进入调整期，估值过高是主因，利益机制是源头。