水利板块机构长期驻扎利多顺势推高

2011年01月27日 02:31
来源：证券时报作者：邱晨

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周三，上证指数甫一开盘，多方即占据主动，推动股指上行，至2700点附近出现小幅震荡；午后涨势得以巩固，股指最终以全日高点2708点报收，上涨1.17%；深证成指同样收高，报收11599点，涨1.34%。中小板及创业板指数反弹幅度大于主板，分别收高2.08%和1.71%。当日两市累计成交1154.7亿元，环比递减一成左右。

从当日市况看，尽管受近期行情较弱及长假临近等因素影响，两市成交均创出年内地量，但全日各类股指几乎均以红盘运行。市场在经过一段时间调整后惜售情绪占据上风，多头开始防守反击。我们注意到：当日水利建设板块从早盘起即群起涌动，众多个股涨幅靠前。其中钱江水利、三峡水利等以涨停报收，安徽水利、国统股份、葛洲坝等也显著大涨，成为周三市场的重要亮点。

基本面上，财政部、发改委、水利部联合发布的《水利建设基金筹集和使用管理办法》见诸报端，是引发当日水利建设概念股群起大涨的主要诱因。

该《办法》明确了水利建设基金由中央水利建设基金和地方水利建设基金组成，其中中央水利建设基金分别可从车辆购置税收入中定额提取，从铁路建设基金、港口建设费收入中提取3%等。地方水利建设基金可从政府性基金和行政事业性收费收入中提取3%；各省、自治区、直辖市可向企事业单位和个体经营者征收水利建设基金；地方政府按规定从中央对地方成品油价格和税费改革转移支付资金中足额安排资金；有重点防洪任务和水资源严重短缺的城市从征收的城市维护建设税中划出不少于15%的资金，用于城市防洪和水源工程建设等。该《办法》时效为二十年。

毫无疑问，这一明确水利建设资金来源、使用方向及有效时限的《办法》的出台，对于水利建设而言，是具有长期政策扶持性质的重大利好，故股市中水利建设板块的群起大涨是“师出有名”的积极反应。

从上市公司的公开信息中，我们注意到：水利建设板块从去年起，就有一些品牌基金长期潜伏，重仓驻扎其中，尤其是葛洲坝、钱江水利、三峡水利、安徽水利、国统股份等水利建设行业的代表性个股，从去年二、三季度起，其前十大流通股股东名单中就陆续出现了华夏系基金的身影，如华夏大盘精选、华夏优势增长、华夏红利、华夏策略精华、华夏复兴、华夏蓝筹、华夏回报等基金。

华夏系基金似乎对水利板块情有独钟，旗下各类基金在水利板块上几乎是倾巢布局，极为看好。加上其它机构投资者的共同追捧，统计显示，在2010年11月11日上证指数见高点3186点回落以来，大盘指数累计下跌了15%，而期间安徽水利、粤水电、国统股份、大禹节水、葛洲坝、青龙管业、三峡水利等水利股却分别上涨了48.5%，34.4%、16.8%、13.3%、11月4%、11月4%、10年8%、不仅大幅跑赢大盘指数，也大幅领先于其它行业指数，是堪与期间高铁板块相媲美的耀眼明星。

除水利建设股外，周三股市中铁路基建、装备制造(含船舶、军工、机械等制造业)等板块也涨幅靠前，多数为今年以来相对逞强的行业板块。其中有些个股跨行业属性明显，互有交叉，实际为同一概念在股市中发酵。总体而言，大致属于金融、地产、资源、消费等权重板块以外的蓝筹群体。这种市况对于我们今年在从紧货币政策下把握行业板块可能出现的差异化特点应有所启发。

从当前水利板块一些代表性个股的表现看，尚未出现阶段性见顶形态。就波段操作或右侧交易而言，一般是倾向于“不抄底、不逃顶”的表即所谓要等个股见底或见顶形态走出来以后再顺势跟进或减仓，这种操作有时会减少一些“左侧交易”的收益，实践中各有利弊。投资者可视自己的具体情况决定操作策略，但前提是应遵从或技术面或基本面的投资逻辑。(作者单位：中航证券)