兔年开市在即央行出手对称加息0.25个百分点

2011年02月09日 02:28
来源：证券日报

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- 本报北京讯记者闫立良报道

中国人民银行昨日傍晚宣布，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。至此，一年期定期存款利率升至3.00%，同期贷款利率升至6.06%。这是自2010年央行两次加息后今年第一次加息，央行和通胀角力进入发力阶段。

由于通胀形势依然严峻，市场普遍认为央行今年会继续加息，每次25个基点，认为今年将加息2-3次的专家和机构占多数。

央行货币政策委员李稻葵建议，中国应逐步上调存款利率以遏制通胀。

摩根大通中国区首席经济学家王黔认为，2011年还将两次上调存款准备金率和三次加息，以及允许人民币进一步升值，以应对通胀压力和不断旺盛的内需反弹。王黔认为，这些政策可能在未来几个月提前部署，因为总体通胀数据仍高企，且年初经济增长面临过热风险。

德意志银行大中华区首席经济学家马骏也预计今年会加息75个基点。他指出，今年通货膨胀很可能在4%-4.5%之间，而现在一年期的存款利率是2.75%(从今天起将升至3%)，也就是说加150个基点才能勉强解决负利率问题。但现实中还有各种各样的考虑，比如对实体经济的担心，对热钱的担心，对地方政府融资平台的担心等等。加息也不是央行一个部门可以决定的问题。因此，决策者可能选取折中的方案，就是加息75个基点。他认为今年前7个月就会完成这75个基点的加息，因为此后CPI可能会持续回落。

另有专家认为，加息不能频繁使用，幅度也不能太大。理由是数量型工具会对收紧流动性更直接，更有效，加息只能起辅助作用。不过加息有利于管理通货膨胀的预期。但在目前美国实行第二轮量化宽松政策背景下，过度加息反而会引来更多的资金流入，从而会冲销部分流动性收紧的力度。

交通银行金融研究中心日前发布2011年中国宏观经济展望，预计2011年底之前，可能加息2-3次，每次0.25个百分点。报告同时认为，我国利率连续、大幅上调会受到中美利差扩大可能导致资本加快流入等因素的制约。

兴业银行2月7日发布研究报告称，鉴于经济增长依然强劲、1月份CPI可能再创新高、房地产价格环比继续上涨、政策对稳定物价的高度重视等四个方面的因素，该行预计春节过后的2月份，央行将再度加息。该行资深经济学家鲁政委认为，本次加息有利于信贷资源的优化配置，抑制原本不缺钱的大中型企业对廉价信贷资源的过度占用，使得宝贵的信贷额度能够用来更多支持中小企业的发展，增强经济的内生动力。不过，加息无法替代准备金率的上调，该行预计春2月份央行仍可能继续上调1次法定存款准备金率。

大多数的市场分析人士认为，上调存款准备金率和加息在今年已经相继启动，货币政策取向得到进一步确认，就是抑制物价过快上涨和管理流动性。尽管制约股市走势的货币政策已经清晰，但政策迭加作用给市场带来的负面影响也不容小视，投资者宜根据政策节拍调整自己的投资思路和对策。