华富基金:加息意在管理通胀
央行再次加息,基准利率上调0.25个百分点。
此次央行加息仍是意在管理通胀。受节前寒冷天气和节日的双重影响,1月农产品价格指数环比继续上扬,市场普遍预期1月CPI将在5.2-5.5%的水平,再创新高。
在数据公布前有紧缩政策出台,在近期似乎已经成为惯例。由于此次加息在市场预期之内,经过之前的连续紧缩政策,市场对紧缩的敏感度在下降。从领先数据看,PMI已经连续两个月回落,未来通胀失控的概率不高。
虽然连续加息,但经过通胀调整,一年期存款利率仍是-2%的水平,未来仍存在多次加息的可能。在紧缩政策没有完全释放的情况下,股市上升动力不足,近期仍会在低位维持整理态势,三月有望迎来反弹。
相关专题:2011年央行启动首次加息
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