加息“分化”期股联动 有色股疲软农业股强劲

2011年02月10日 01:17
来源：上海证券报 作者：黄颖

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春节期间，外盘商品一派牛气冲天。金属与农产品期货高位运行，伦铜突破10000美元大关，伦锡、美棉、美糖均创下历史新高。受此影响，国内期市在开市第一日早盘多高开，理论上，大宗商品价格的走强将利好相关A股板块。不过，受央行加息影响，中国股市兔年“开门红”遭遇挑战，有色股未有出色表现，但农业股表现不俗。

2月3日，伦铜期货冲上10000美元历史性高位，并在接下来的几日频频刷新纪录，最高上探至10160美元位置。目前，仍在10000美元附近震荡。伦锡在中国春节期间的表现亦亮丽异常，频繁创下历史新高。在外盘强势的带动下，昨日国内金属期货多高开，沪铜1105合约以76440元/吨创下阶段新高。

不独金属期货，在中国春节期间外盘农产品走势也十分强劲。美棉、美糖创出历史新高，芝加哥商品交易所的黄豆、玉米、小麦等品种均维持高位震荡。9日，国内农产品期货多数上扬，强麦更是大涨7.02%，创下历史新高。

理论上说，期股市场存在联动效应，商品期货上涨将在一定程度上带动相关股票上行。不过，由于中国股市存在相对独立性，央行在8日晚间宣布加息，股市受此利空消息影响，并未如愿迎来兔年“开门红”。昨日上证指数收跌0.89%，深证成指收跌1.53%。

时富金融商品研究经理邵涛表示，一般而言，降低货币流动性的升息行为将对股市构成压力。尽管商品价格普遍走强将利好A股相关板块，但因中国股市整体不振，有色板块难有上行空间。

“加息令多数公司的资金成本提高，使得利润下降。加上之前存款准备金的连续上调，市场流动性已经有所控制。商品价格与市场流动性也很有关系，贸易商的进货也需要银行信贷的支持，持续的加息可能会使得资金成本上升，使得贸易量出现下降，影响公司利润。”东兴期货分析师张郡凌向记者表示。

记者统计发现，截至昨日收盘，有色金属板块整体下跌3.03%，云南铜业、广晟有色、厦门钨业等个股跌幅逾5%。

事实上，有色个股也在一定程度上受到商品价格上涨的带动。比如，云南铜业、锡业股份等股票受铜锡价格上涨提振，昨日早盘均高开。但由于市场受加息影响，期股联动效应大打折扣，股价随大盘进行调整。

相比有色股的集体下挫，农业股在兔年开市第一天走势强劲。农林渔牧板块涨幅居前，金健米业领涨农业板块。

分析师张郡凌告诉记者，受到持续干旱影响，加上市场传闻联合国粮农组织表示全球小麦吃紧，使得期货强麦大涨，带动了同样为谷物类的玉米和大豆的上涨。谷物价格的上行助涨农业板块的金健米业、北大荒等个股。

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