节后首日资金面前紧后松

2011年02月10日 01:25
来源：上海证券报

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⊙南京银行金融市场部颜昕 ○编辑杨刚

赶在春节长假的最后一天，央行宣布了今年首次加息，决定自2011年2月9日起，分别上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25%，其他各档次存贷款基准利率相应调整。虽然加息对银行间资金面没有直接的影响，但由于节前很多资金都在节后的第一个交易日到期，包括1月下旬央行释放的三千多亿正回购资金，许多大型国有商业银行由于当时进行的央行逆回购金额较大，亦处于融入的状态，使得上午银行间资金面再度趋紧。但下午以后，融出需求陆续增多，很多大型国有商业银行和股份制银行开始陆续融出资金，资金面瞬间转向。有交易员开玩笑地说，大行终于要发开门利是了。相比资金利率在节前大幅跳水，昨日几十个BP的反弹，似乎也显得不那么重要。

周三全天质押式回购成交3199.55亿，比上个交易日交易量大幅增加约185.88%。全天隔夜回购总量为2396亿左右，处于平时中等偏低水平。上午由于资金供给较少，开盘在3.50%，较前收盘利率增加约12BP，早盘甚至出现8.55%的最高价，但实际上资金面的紧张程度仍处于可控的范围内，午后资金面逐步宽松，加权利率稳定在3.87%附近，较前加权利率上行50BP。7-14天品种随隔夜品种利率的反弹而上行，成交量分别在596亿和115亿左右，加权利率分别走高86.7BP和22.8BP，报收在4.14%和4.86%。节前加权利率还稳定在5.1%以上的21天和1个月品种，昨日分别回落至4.88%和4.90%附近，随着资金面的宽松，融入需求大幅减少，同时也由于加息带来利率的不确定性，成交量都仅为20多亿。由于加息的影响，更长期限的2个月和3个月品种昨日分别成交在5.10%和4.98%，利率同步上行近20BP，从中介报价来看，供需都不算旺盛。此外，6个月品种有10亿左右的零星成交，加权收在5.90% 。

公开市场方面，上周公开市场到期480亿，央行净投放480亿。本周公开市场到期792亿元。周四中国人民银行将恢复发行2011年第五期中央银行票据，期限3个月(91天)，发行量10亿元。

受上午资金面趋紧影响，周三上海银行间同业拆放利率方面，短期品种利率再度反弹。具体地，昨日隔夜SHIBOR上行50.17BP至3.8475%，七天SHIBOR随之上行72.11BP至4.0903%。2周报在4.8067%，昨日小幅下行4.33BP。1个月品种昨日跳水104.32BP至5.5818%。受加息影响，长期品种涨幅拉宽。三个月品种上行8.62BP至5.7299%，其他长期品种上行幅度收窄至12-13BP左右， 6个月、9个月和1年分别报在4.1170%、471683%和4.2211%。