加息难挡资金巨量增仓农产品市场“麦霸”瞩目

2011年02月10日 02:10
来源：第一财经日报

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编者按：

每一次货币政策的出台，市场对此的反应最为敏感和直接。2011年首次加息和兔年春节假期后的第一个开市日悄然重合。加息后第一天的市场反应，其实还难以全面概括这次政策调控的效果，但现实却越加清晰——人民币继续升值，无论主动还是被动；商品市场农产品保持涨势，无论真的是旱情影响将使粮食减产，还是资金在炒作旱情。

当看到昨天市场上农产品的群体起舞时，不禁想，还要放出几道束缚价格上涨的缰绳，才能扼住通胀？

汪睛波周维

对于刚刚出台的加息，农产品显得“没有压力”

央行2月9日再次加息的消息似乎没能抑制资金对商品的追捧，在农历兔年之后的首个交易日，狂热的投资者又看中了小麦。在多数商品价格已经到了高处不胜寒的时候，郑州强麦期价却异军突起，其主力1109合约昨日最终收于3051元/吨，以7%涨停。价格的暴涨也伴随着资金的巨量流入，强麦全部合约昨日共增仓逾11.3万手，仅主力合约就增仓10.6万手以上，可见多方的主动增仓是强麦期价拉升的主因。

小麦的疯狂似乎也在周边商品上产生了溢出效应。虽然玉米、早籼稻等品种没有形如强麦那般的华丽上涨，但却吸引了场外资金的参与，玉米期货全部合约增仓约7.49万手，主力合约就增仓6.6万手，早籼稻期货也增仓1.57万手。此外，大连的大豆、豆油、豆粕等期货品种价格也有1%～2%的涨幅，尽管这些品种没有出现明显的资金流入。

按照很多人的惯性思维，多数商品价格对长假期间加息政策出台的反应应是低开高走，但昨日强麦、早籼稻、豆油等品种却都呈现一定幅度的高开，如强麦1109合约的开盘就比2月1日收盘高出了31点，之后日内的升幅更是逼近160元/吨，似乎加息还成了一大利好。

“资金拉动对强麦的上涨贡献度较高，昨日强麦的强势还是资金寻找流动性释放渠道的一种表现。”新湖期货分析师李延冰表示。

他认为，自去年四季度以来，尽管中国央行屡屡出台流动性收紧政策，但商品市场大的背景仍是通胀，小麦作为一个资金容量相对较小的品种，容易受到集体炒作。包括小麦在内的众多农产品仍处在多头市场阶段，而在这样的多头氛围中，商品往往会忽略加息的负面影响。且与周边商品相比，天气因素(如干旱等)、国际市场走强等因素似乎比宏观政策更能左右小麦等农产品的价格。

每年的市场都会炒作干旱题材，但与往年相比，今年的干旱来得更早，这与小麦的敏感生长期不期而遇。业内专家介绍，市场资金到2月上旬才开始炒作强麦，只是因为此前的“天时”未到。每年的12月至次年的1月，小麦都处在越冬期，对降水的需求不是很大，但随着时间进入2月中下旬及以后，小麦又将恢复生长，干旱对麦价的利好会越来越明显。

中国农业部最新统计显示，截至2月7日，河北、山西、江苏、安徽等八省冬小麦受旱9963万亩，占八省冬小麦种植面积的36.4%，目前旱情还在持续发展。就连联合国粮食机构也警告称，中国的极度干旱将危及小麦种植区的小麦作物，这将会导致小麦供给进一步承压。联合国粮农组织2月8日表示，在全球市场已然吃紧之际，中国主要冬小麦产区遭遇的严重旱灾或将严重威胁到其冬小麦产量，还在持续的旱情或将导致严重问题，中国大约共计1400万公顷的冬小麦种植面积中约有516万公顷面临着降雨和降雪不足的威胁。东证期货分析师王爱华表示：“强麦的罕见暴涨应该是资金对干旱的炒作，而加息是之前已经预见到的事情，对农产品的利空效果不大了。”