国务院八政策鼓励软件和集成电路发展券商研报及受益股(33)

2011年02月10日 06:17
来源：凤凰网财经

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欧比特：专注工业领域的集成电路制造商

我们预计公司09-11年每股收益为0.31元、0943元和0.53元,对应10年市盈率在32-37倍之间,建议询价区间为13.76-15.91元。

主要依据：

1、公司主要从事高可靠嵌入式SoC 芯片类产品的研发、生产和销售以及系统集成类产品的研发、生产和销售以公司的主要产品为：1、嵌入式SoC芯片类产品,包括嵌入式SoC芯片、总线控制器芯片及相应的应用开发系统等;

2、系统集成类产品,包括嵌入式总线控制模块(EMBC)、嵌入式智能控制平台(EIPC)及相应的系统集成产品。公司产品主要应用于航空航天、工业控制等领域。 2、公司经过多年对系统功能及芯片设计的研究和技术积累,已成功开发出多款基于SPARC架构标准的高可靠嵌入式SoC芯片,SPARC处理器架构的SoC产品主要应用在计算机工作站、航空航天、工业控制等领域。2008年中国SPARC架构SoC的市场规模为55.3亿元,同比增长37.2%;其中航空航天SPARC架构SoC的市场规模为9.2亿元,且维持了快速增长的态势。

3、公司系统集成类产品包括嵌入式总线控制模块(EMBC)和嵌入式智能控制平台(EIPC)。随着中国企业逐步从劳动密集型企业向工业自动化方面的过渡,工业自动化市场面临了良好的发展机遇和发展空间。2008年中国EMBC市场规模达到81.0亿元,其中航空航天EMBC市场规模为19.2亿元。此外中国经济的快速发展为嵌入式智能控制平台产品带来巨大的市场需求,其应用领域的逐步扩大也推动了中国嵌入式智能控制平台市场的快速发展,除了传统的工业自动化领域外,嵌入式智能控制平台已经广泛应用于交通、金融、环保等领域,在上述主要应用市场的带动下,2008年中国EIPC市场规模达到130.2亿元。同比增长10.1%;EMBC和EIPC市场需求也都维持快速增长的态势。

风险提示：公司可能面临以下风险：1、对航空航天领域依赖的风险;2、供应商和客户较为集中的风险;3、对浪潮集团下属两家企业的依赖风险。(国都证券)