央行又加息意在抗通胀

2011年02月10日 06:24
来源：国际金融报作者：付碧莲

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2011年2月9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调25个基点，这是2011年的首次加息，同时也是2010年10月份以来的第三次加息。与此同时，往常并不轻易上调的活期存款利率，也在昨日上调4个基点。而央行宣布在节后第一个工作日加息的举动，更使得市场对于加息的预期进一步升温。

CPI高烧加息持续

在市场分析人士看来，春节假期结束后立即上调基准利率，央行最主要的意图仍在于打压物价。新加坡华侨银行经济分析师谢栋铭指出，此次加息预示着今年1月的通胀数据可能出现大幅上扬。“根据商务部数据显示，受季节性因素影响，1月粮食价格持续大幅上升。因此，1月CPI环比升幅可能将达到1.5%-2%，这意味着1月CPI同比升幅可能将达到5.8%左右。

兴业银行资深经济学家鲁政委预计，1月CPI可能再创新高，同比增幅达到5.3%左右。“而经济增长依然强劲、房地产价格环比继续上涨，以及国际上相继传出物价上涨压力继续加大等一系列因素，最终促成了此次加息。

“通过此次加息，市场对于全年加息次数的预期可能增加，这将有利于弱化市场所谓‘流动性过剩和物价上涨管不住’的预期，从而为遏制未来可能出现的物价第二波上涨奠定有利基础。”鲁政委认为，“本次加息后，年内仍会有3-4次的加息。

上海社科院金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时表示，无法预测年内具体的加息次数，“不过今年第一季度CPI的同比增幅都会维持在高位运行，只要CPI同比增幅高于4%，央行就会持续上调基准利率。

与此同时，除了加息，央行并不会放弃其他的货币工具。鲁政委预计，整个第一季度央行仍有可能上调存款准备金率2次，到年末存款准备金率将会上调至23%左右。苏格兰皇家银行首席中国经济学家崔历认为，近期央行仍会继续进行银行间市场的对冲操作，包括提高央票利率。

非对称加息负利率难消

“本次活期存款利率的微幅上调，可能一方面是将基准利率规整为5 的倍数；另一方面也是在兼顾对储户适当补偿的情况下，避免在其他期限较为显著压缩了银行同期限存、贷利差的情况下，对银行造成过大冲击。”鲁政委表示。

值得注意的是，此次央行采取了非对称加息的举措。

对此，潘正彦表示：“目前，中国的负利率状况比较严重，民众对此现象的诟病愈来愈多。其实，无论是央行采取非对称加息的措施，还是上调活期存款利率，可能对解决负利率问题并没有多少实质性作用，但至少是对民众呼声的一种回应，有助于稍微缓解对于负利率现象不满的情绪。