软件和集成电路行业：政策扶植力度超预期 推荐2股

2011年02月10日 13:28
来源：凤凰网财经 作者：渤海证券

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事件：

2011年2月9日国务院办公厅发布了《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》。通知包括财税政策、投融资政策、研究开发政策、进出口政策、人才政策、知识产权政策、市场政策、政策落实八大政策方针。

点评：

软件扶植力度超预期

在软件扶持政策方面，政策提出对符合条件的软件企业和集成电路设计企业从事软件开发与测试，信息系统集成、咨询和运营维护，集成电路设计等业务，免征营业税并简化相关程序。免征营业税超出我们的预期，该政策将直接提高企业净利润率1个百分点左右。

政策强调了对基础软件、面向新一代信息网络的高端软件、工业软件、数字内容相关软件的扶持，相关软件企业受到的政策扶持更大。

此外政策提出积极引导企业将信息技术研发应用业务外包给专业企业，鼓励大中型企业将其信息技术研发应用业务机构剥离，将会使软件外包服务业务规模显著增长，从事BPO、ITO的外包企业将受益。

我们维持对东华软件、天源迪科“强烈推荐”的投资评级。

集成电路扶植力度强大

对集成电路企业优惠政策力度空前加大，尤其是企业所得税“五免五减半”的优惠政策，不过介于国内目前工艺水平，能达到要求享受政策的企业几乎没有。但后面的相关投融资，研究开发，进出口等政策对行业运行还是构成了很大的利好，我们认为此次扶植政策对集成电路相关上市公司短期股价有一定的推动作用。

我们给予士兰微“强烈推荐”的投资评级，国民技术“推荐”的投资评级，

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