隆平高科：成立合资公司进军玉米种业

2011年02月14日 10:51
来源：信息早报

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○本报记者李芳

隆平高科2月10日公告，公司与大股东签署股权转让协议，协议规定新大新股份拟受让Vilmorin Hong Kong Limited 持有的全部新大新威迈股权。该协议有待国家有关部门的批准，并将在资金支付完毕后履约完成。本次股权转让完成后，新大新股份将成为新大新威迈的唯一股东，新大新威迈的企业性质将由中外合资经营企业变更为内资有限责任公司，隆平高科将由外资参股公司转变为纯内资公司。

同时，公司与 Vilmorin Hong Kong Limited 签署合资合同框架性协议，协议约定双方将共同投资设立合资公司，主营杂交玉米种子、小麦种子、油脂类作物种子的研究、生产和销售；其中公司和Vilmorin Hong Kong Limited 分别占其注册资本比例为60%和40%。

我们发现，这一公告的意义十分特殊，主要体现在两个方面，一方面是隆平高科变身为内资公司。此前国际种业巨头利马格拉集团在香港注册的子公司VHK持有隆平高科大股东新大新迈威46.5%股权，由于间接持股关系，隆平高科企业性质为中外合资公司，此次公司大股东股权转让后，隆平高科变为内资公司。由于外资性质公司不在种业扶持政策考虑范畴之内，有业内人士认为此次公司大股东股权变更是为了迎合即将出炉的种业扶持政策，以使得隆平高科在受益范围之内而做出的准备工作。

另一方面，隆平高科有望成为利马格拉在中国的运作平台，合资建立子公司是隆平高科玉米种业务发展规划中非常关键且意义重大的一步，合资公司成立以后，隆平高科与利马格拉的合作关系开始理顺，根据协议，未来利马格兰在中国杂交玉米种子的研发资产将注入合资公司，隆平高科由此成为利马格兰在国内唯一的杂交玉米运作平台。利马格兰是全球第四大杂交玉米种子生产企业，隆平高科借助利马格兰在杂交玉米种子方面的研发优势及营销经验，未来在国内杂交玉米种子的市场占有率有望大幅提升，杂交玉米种子将成为公司重要的利润来源。

有资料显示，我国玉米种业竞争最激烈，也是空间最大的领域。目前我国有90%的种子企业在做玉米经营，大型种子企业的市场份额只占30%左右，大多数种子市场份额分散在中小企业手中。而根据农业部2010年12月31日出台的《农作物种子生产经营许可管理办法》征求意见稿，杂交水稻和玉米种子企业注册资本从500万元提高到3000万元，实行一体化经营的种子企业的注册资本由3000万元提高到1亿元。如果该办法实施，目前全国8700多家种子企业预计将有九成遭到淘汰。由此产生的市场空间，将由种业大公司来填充。隆平高科抓住这一机会，为大力进军玉米种业奠定基础，因此公司未来发展已具备较大的想象空间。

而国家发改委10日发布的2011年生产的三等早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别提高到每50公斤102元、107元、128元，比2010年分别提高9元、10元、23元，提高幅度分别为9.6%、10日3%和21.9%，这对隆平高科是一个实质性利好，公司有望获得明显受益。

我们看到，春节前，公司发布了业绩预增公告，预计公司2010年度业绩同比增长50%-70%，净利润约7270万元-8240万元，公司去年同期为4847万元。在克服了10年上半年的自然灾害之后，公司业绩大幅增长原因主要是主营业务收入和毛利率较上年有较大幅度增长。隆平高科一直以来受到基金等投资机构的追捧，三季报的前十大流通股东中，海富通有三只产品驻扎其中，新进机构还包括中国人寿、景顺基金、中国平安等，前十大流通股东持股占比为42.51%。