专家称权数调整对CPI影响有限

2011年02月16日 03:47
来源：中国证券报作者：韩晓东

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国家统计局15日表示，新的CPI统计方案拉低1月CPI同比涨幅0.024个百分点，新的权数构成对物价统计的影响误差较小，衔接较好。对此，分析人士认为，新的权数调整不会对短期物价走势产生明显影响，但这次方案调整的实际影响可能未完全显现出来。

统计局详解调整比例

根据国家统计局信息，与2010年实施的CPI权重方案相比，新的权重方案中居住类价格提高4.22个百分点，食品降低2.21个百分点，烟酒降低0.51个百分点，衣着降低0.49个百分点，家庭设备用品及服务降低0.36个百分点，医疗保健和个人用品降低0.36个百分点，交通和通信降低0.05个百分点，娱乐教育文化用品及服务降低0.25个百分点。

对于八大类产品权重的“一升七降”，分析人士认为，降低食品价格比重可能对CPI整体涨幅有一定抑制，但烟酒、衣着、家庭设备、医疗保健、交通通信、娱乐教育六类价格涨幅目前普遍偏低，其权重调整则在一定程度上抵消了上述抑制作用。综合来看，本次CPI统计方案的调整对于物价涨幅的影响是可控的。从中长期看，食品因素带来的CPI季节性涨跌因素将被弱化。

华创证券发布的研究报告认为，CPI权重调整是对居民消费支出结构趋势性变化的回应，从而使物价数据更能反映通胀的中枢水平。降低食品尤其是蔬菜价格短期波动的冲击，将使CPI数据较先前更为平稳。同时，目前房地产市场面临调整，房租价格稳定上涨难以避免。居住类价格比重提高后，可能成为未来几个月CPI维系在中枢水平的重要因素。

与此同时，国家统计局还实施了新的工业生产者价格统计调查制度方法。新的工业生产者出厂价格和购进价格产品目录分别比原先增加了近2000种和2500多种。

短期影响尚存

先前有观点认为，新的CPI权数方案将拉低1月CPI涨幅0.3个百分点。对此，国家统计局城市司相关负责人明确表示，如果利用2010年的旧权数和2011年的新权数分别进行计算1月份的八大类别价格指数，旧权数测算的同比涨幅为4.918%，比新方案降低了0.024个百分点；环比涨幅为1.070%，比新方案提高了0.049个百分点。“测算结果与已发布的价格总指数基本一致，误差较小，衔接较好。”该负责人称。

但也有分析人士认为，这并不一定意味着此次调整对整体CPI影响可以忽略不计。CPI的调整不仅包括其权重，还包括规格品构成。如果按照上文谈到的分别用新旧权数“混搭”新规格品构成的测算方法，可能与纯粹按照原有规格品构成和权重的测算方法有一定区别。与此同时，1月份工业生产者价格数据也可能存在上述的测算方法不匹配问题。