艺术品股票是投资还是炒作

2011年02月26日 14:28
来源：金羊网－羊城晚报作者：许悦陈智安

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本专题摄影、撰文/羊城晚报记者许悦

实习生陈智安

要数最近当红的股票，非天津市文化艺术品交易所新推出的两只艺术品股票莫属。从1月26日《黄河咆哮》和《燕塞秋》以1元/份的价格进行申购，到截至2月25日收盘，刚好1个月的时间里，《黄河咆哮》报收6.21元，月涨621%；《燕塞秋》报收5.75元，月涨575%。

如此火爆的行情，彻底开启了艺术品金融化的风潮。如果说普通投资者在去年7月深圳文化产权交易推出中国首个艺术品资产包时，还是一种观望谨慎的态度，那么，在经过去年全国秋拍全面火爆后，艺术品市场进入“亿元时代”的同时，艺术品金份额化交易”试水得到热烈的反应。

尝到甜头的天津市文化艺术品交易所，本月23日一口气又推出了8个艺术品上市，25日开放申购。这次除了7幅白庚延的山水画外，上市的还有一颗4.34克拉的天然粉色钻石。

“份额化交易”开启了艺术品金融化风潮，但这也是一个高风险的全新投资领域，艺术品股票是投资还是炒作？业界有不同的看法。

像买股票一样投资艺术品

1月26日，两只艺术品交易品种在天津文化艺术品交易所正式上市。这两只交易品种分别是《黄河西来决昆仑咆哮万里触龙门》与《燕塞秋》，均为天津山水画家白庚延的作品。其中《黄河西来决昆仑咆哮万里触龙门》与份额简称《黄河咆哮》，份额代码“20001”，上市总价600万元。《燕塞秋》，份额代码“20002”，上市总价为500万元。这两件艺术品份额均以1元/份的价格进行申购，1月26日开盘当天便涨至2.16元/份。

短短一个月的时间，截至2月25日收盘，《黄河咆哮》报收6.21元，月涨621%，市值从600万元达到3726万元；而《燕塞秋》报收5.75元，月涨575%，市值从500万元涨到了2875万元。25日在8只艺术品新股上市的利好推动下，《黄河咆哮》和《燕塞秋》当天都暴涨15%。

如果说在拍卖场上，举牌竞拍艺术精品的都是大户，那么在股票市场上，就是众多的散户凑钱购买了《黄河咆哮》和《燕塞秋》，操作模式就是与股市类似的“艺术品份额交易模式”———将份额标的物等额拆分，拆分后按份额享有的所有权公开上市交易的方式。

假如一件艺术品市场价格为1000万元人民币，那么就可以将它分成1000万份份额，按每份份额1元申购。投资人可以参与艺术品上市前的发行申购，持有艺术品的原始份额。假设不计佣金，如果投资人以市场价格1元/份购买3000份份额，当投资人以市场价格1.5元/份卖出全部份额时，投资人可获利1500元；当投资人以市场价格0.5元/份卖出全部份额时，投资人即亏损1500元。

对于这两只艺术品股票的暴涨，有分析认为主要有两方面原因：一是当前楼市和股市不是十分景气，部分资金寻找新的投资渠道，而艺术品份额交易由于具有炒股一样的特性，很快便吸引了各路资金的参与；二是去年艺术品拍卖市场的火热让一些投资者对艺术品产生了投资兴趣，看好艺术品今后的行情，但由于没有较大的资金购买一件艺术品真品，这种情况下，天津文交所推出的艺术品份额交易无疑是一个投资通道。

有了这么一种模式，原先普通市民对投资价值五六百万元的艺术品想都不敢想，现在通过艺术品份额交易，普通市民也有了投资高端艺术品的机会。玩法也很简单，目前天津文交所与招商银行合作，要参与该所的交易，只要持有招行一卡通金卡或金卡以上级别的银行卡和网上个人银行专业版，就可像买股票一样投资艺术品。但招行金卡的资金起点要求是5万元，目标客户是资产在千万元以上的客户。

艺术品“证券化”风潮四涌

事实上，天津文交所并非第一个推出艺术品投资产品的机构。早在去年7月，深圳文化产权交易所就推出了全国第一份“杨培江艺术品资产包”；紧随其后的上海文化产权交易所，在去年12月也推出一份“黄钢艺术品资产包”；正在筹建的中国文化产权交易所也加紧了步伐。虽然同样做的都是艺术品“证券化”的事情，但各个交易所具体的艺术品份额交易模式却又多有不同，直接影响了产品的销售情况。

作为中国首个艺术品资产包，“杨培江艺术品资产包”就没有获得《黄河咆哮》和《燕塞秋》那样的业绩。它配置了中国画家杨培江的4幅油画及风格唯美的8幅宣纸彩墨作品共计12幅，市场估价约在600万元，但仅以240万元的价格进行发行。经过了半年多的运营之后，最初想象的火爆场面并未出现。最初以2000元一份的价格发行的杨培江作品，目前已经涨到了2600多元，虽说价格涨幅超过30%，但是实际交易量却并不尽如人意，基本上每日的交易量都在个位数、十位数左右徘徊。

去年12月，深圳文交所又推出齐白石、傅抱石的两个资产包，借助大师的名气以及刚刚上线运营的网上新系统，这才在“场面上”有些起色。

而紧跟其后的上海文交所，去年12月12日推出的是“艺术品产权组合1号黄钢艺术品”，包括黄钢一个系列两个主题的作品“经版红星和箱子系列”以及“经版菩提树系列”，发行数为2500份。

在艺术品份额化创新方面，上海文交所尝试将艺术展示和定价交易合二为一的虚实双重交易展示模式，将展示作为交易定价的第一阶段，将交易作为展示的结果，力图改变目前艺术品市场展示与交易分离，专业作品与投资人分离的局面。

天然粉钻 昨日上市

羊城晚报讯有了《黄河咆哮》和《燕塞秋》两个“带头大哥”，25日上市的有8只艺术品股票。

其中，市值最高的是份额简称“天然粉钻”的天然粉色钻石，上市总价为2400万元，也是国内首个上市的珠宝玉器。羊城晚报记者在其艺术品发行说明书上看到，这颗数量稀少的浓彩粉色钻石，经GIA鉴定，重量达4.34克拉，净度良好达VS2标准，抛光完美。天然的红色钻石十分罕见，只在世界上少数几个矿区产出，开采难度极大，程序复杂，平均100吨金伯利岩仅可获得雕成1克拉钻石的原石，制作成一颗粗钻的成功率只有几百万分之一。而打造一颗质优的钻石，原石磨损最少达一半以上，切磨成宝石级钻石的比率又仅占20%。据专业统计，一颗钻石，从它的开采、分选、加工、分级、销售，到购买者手中，约涉及200多万人。天然粉色钻石由于其形成条件比普通钻石更加苛刻，因此更加珍贵、稀有，长期以来都被行家视为珍品，被宝石收藏家视为世上最美丽的宝石。

在拍卖场上，粉色钻石同样是个宠儿。去年11月29日，在香港佳士得珠宝首饰的专场拍卖中，14.23克拉、方形浓彩粉红色VVS2钻石戒指“完美粉红”(The Perfect Pink)，以近1.8亿港元的高价落槌，成为亚洲区迄今为止成交价最高的珠宝拍品。

在天津文交所上市的这颗粉钻，南非出产，由比利时资深钻石技师耗时三个月精心打磨而成的。虽然不能进入顶级巨钻的行列，却也无疑是宝石中的珍品。发行总数一共2400万份。

同时上市的另外7只艺术品股票，均为白庚延的山水画。其中山水画《喷薄风雷河汉落》上市总价最高，达500万元，发行总数500万份。其他6只艺术品股票，上市总价均400万元。

据《天津文化艺术品交易所暂行规则》，目前可在文交所发行上市的艺术品还包括书法、雕塑、工艺美术品、金属器、陶瓷、古代家具、综合艺术品及其他艺术品，总计9大类。据悉，目前参与文交所网上艺术品征集的数量已经超千件。

《黄河咆哮》《燕塞秋》贵得离谱？

对于普通投资者而言，要正确认识艺术品股票的风险。以《黄河咆哮》和《燕塞秋》为例，由于自2月15日以来出现连续涨停，天津文化艺术品交易所认定其属于异常波动，于2月21日对这两只股票实施临时停牌。

羊城晚报记者在天津文交所网站找到《黄河咆哮》和《燕塞秋》的两份艺术品评估鉴定报告。根据文化部文化市场发展中心艺术品评估委员会出具的评估鉴定报告，《黄河咆哮》现阶段的市场价值约为800万-1100万元人民币，未来市场价值预期可望达到2000万-3500万元人民币；而《燕塞秋》现阶段的市场价值约为650万-900万元人民币，未来市场价值预期可望达到1100万-2200万元人民币。

而中华民间藏品鉴定委员会天津分会的艺术品鉴定证书上，《黄河咆哮》的评估价是2300-3500万元人民币，《燕塞秋》的评估价是1700-2600万元人民币。

但截至2月25日收盘，《黄河咆哮》的市值已达3726万元，《燕塞秋》也有2875万元，均远远高出两个专业机构的估价。

最能反映画家行情的还是拍卖场，羊城晚报记者在雅昌艺术网上查询到，白庚延作品在拍卖场上的最好成绩，是去年12月4日在北京保利拍出的《千峰接云图》，成交价392万元。他也是在去年秋拍才进入“百万元俱乐部”的还另外两幅百万元级别的画作，都是去年12月11日在天津鼎天拍出的，其中排名第二贵的《巍巍太行》成交价198万元，排名第三的《山昏塞日斜》成交价176万元。有人说，如果有两三千万元的资金，在拍场上已经可以购买到傅抱石、李可染的上乘之作了。

虽然艺术品金融化的趋势无法阻挡，但对于艺术品股票是投资还是炒作？业界却是两种截然不同的态度。

投资派认为，过去艺术品市场只局限于兼具专业知识和财力者进入交易，是个小众市场。现在这种新方法有利于更多人介入艺术品市场，让艺术品投资从小众变成大众。尽管买的仅仅是整件作品的部分股份，但也会促使购买者去深入了解艺术。

而炒作派认为，文物艺术品金融化，过分强调其在资本市场上的作用，会在某种程度上进一步割裂艺术与大众的关系，让艺术沦落为金融炒作的工具，到头来市场泡沫产生，艺术消费低迷不振，得不偿失。以美国电影票房期货为例，很多人都认为这能为电影产业带来新的活力，但美国电影协会是极力反对的，因为资本直接介入电影创作，很容易让电影被资本左右。