私募一掷千金买研报获券商优待比肩公募

2011年02月27日 10:09
来源：每日经济新闻作者：朱秀伟

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每经记者朱秀伟

私募，犹如离弓之箭，正以惊人的速度扩充着版图，国内高端理财市场格局正在悄然变化。

正在修订中的基金法草案显示，私募即将被确定合法地位，未来将采取备案制进行管理。而且草案显示，对符合条件的私募基金允许从事公募业务，私募或将迎来爆发式的增长。

与此同时，随着私募的崛起，国内资本市场“生态链”已今非昔比，曾经顶着“骗子、黑幕、内幕交易”等恶名的私募，现在不仅能给客户带来超额收益，券商、银行等机构也因私募而受益匪浅，私募已一跃成为比肩公募的机构投资者。

不少实力强大的私募更是为一些有价值的投资报告出手阔绰，比公募还“豪爽”。在这些研究机构的眼中，私募的“江湖”地位已经发生明显改变。

私募规模将迎万亿时代

备受业内瞩目的基金法修订近期有了最新进展，《证券投资基金法<修订草案>》征求意见稿在2011年1月中旬下发到了监管部门和基金公司，《每日经济新闻》记者拿到的草案显示，对私募的地位、监管等外界关注的问题，该草案都给出了明确说法。

私募排排网的观点认为，“对私募而言，此次修订有三个亮点：一是确立私募基金的合法地位，采用备案制形式进行监管；二是对于未来私募基金的具体组织形式进行了规范；三是允许符合条件的私募基金从事公募业务。

其中第三条备受业内瞩目，这意味着私募取得了和公募一样的地位，那么私募将如何从事公募业务，与私下募集又有何区别呢？

“私募达到条件可发行公募的意思，是私募公司也可以从事公募业务，一个是私下募集，一个是合格投资者，但管理的私募基金和公募基金要区别对待，两者的收费标准也不一样，私募有业绩报酬，而公募只收取固定管理费。”参与此次基金法修订且是阳光私募界唯一代表的上海睿信董事长李振宁说道。两部分的监管方式也是不一样，“公募的监管会比较严格，而私募就不需要进行更多的信息披露和监管，只需对本身的投资者公布，公募则要对整个社会进行披露，两者是有区别的。

调查显示，有八成私募表示愿意公开发行产品。

比如翼虎投资董事长余定恒就告诉《每日经济新闻》记者，“未来会考虑发行公募。”他认为，“一旦私募合法地位获得确认，其整体规模将迎来爆发式发展。但未来会分化，比如在品牌、规模将渠道和人才等方面，有些私募的规模会取得重大突破，出现强者恒强的局面，甚至会有超过公募的私募诞生。

虽然基金法修订案最终还未确定，但私募“钱”景已可见一斑。

截至2010年底，阳光私募的证券规模已达到千亿元。在2月25日，中国证监会前任主席周道炯公开表示，预计私募基金规模在三到五年后将会迎来万亿元时代，而且目前国内公募基金的规模也是几万亿，私募规模超过公募只是时间问题。

一掷千金买研报

由于规模巨大，公募基金这块“肥肉”一向是券商最为看重的，各方面资源都向其倾斜。但近年随着私募的不断崛起，对私募资源争夺也成为券商的主要工作之一。

“中投对私募非常重视，去年底我们专门成立了一个核心客户部，给私募提供研究所报告，而且是免费。由于起步较晚，所以现在只能多付出一些。”中投证券一位高管向《每日经济新闻》记者表示。

在对私募的服务上，据这位中投高管介绍，不少券商已走在了前面。“比如上海的申万、国泰君安，他们给私募提供了很好的服务。除分仓的收入外，一些私募直接拿投资顾问费来获得研究服务，一些实力强大的私募，在这方面的出手非常阔绰。

一家大型私募基金经理曾向上门拜访的一家卖方券商表示，“只要提供有价值的研究报告，佣金不是问题，一年可以上千万元，甚至可以单独给投资顾问费，一年500万元如何？”这位卖方人士不禁向记者感叹，“比公募都豪爽。

一家深圳大型券商的销售人员向记者无奈表示，“我去上海尚雅投资拜访，准备给他们免费发送我们的研究报告，但尚雅的工作人员立即说不需要，因为每天券商给他们提供的研究报告让邮件爆满。

种种细节都说明，目前私募的地位已大幅提高。私募自己对此也是感同身受。“可能在私募中我们规模算是比较大的，佣金对券商的经纪业务贡献较大，所以现在券商给我们的服务，跟公募是没有任何差别。除能收到研究报告外，有重要研究成果会到公司来上门路演。此外，如果我们对一些公司感兴趣，但无法联系上该公司时，券商会帮助我们去协调关系。”曾在公募任职，目前供职于一家大型私募的一位高管表示，现在公募、私募在获得券商服务方面的差距已经不大。