艺术品兴起“份额化”投资

2011年02月28日 10:14
来源：理财周刊

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文/善发

团购，无疑是时下最为时髦的消费方式。但你有没有想过哪一天艺术品也能够“团购，呢？这并非天方夜谭，而是成为了现实。那么，这种“份额化”的投资方式，其机遇与风险又是如何呢？

何谓“份额化”投资

自从2010年8月，深圳文化产权交易所推出全国第一份“杨培江艺术品资产包”；上海文化产权交易所去年12月也推出一份“黄钢艺术品资产包”；而中国文化产权交易所也正加紧筹建；加上天津、郑州文物艺术品产权交易所，艺术品份额化交易已呈星星之火之势。

“份额化交易”，就是把艺术品的总价平均分成若干份，投资者可以像投资股票一样通过交易所的电子交易平台按份交易。这意味着即使是普通投资者也可以参与动辄几十万甚至上百万元的艺术品投资。例如，一件书画市场价格为2000万元，把它分为2000万份，若投资人以每份1元购买了5000份，当他以每份1.5元卖出全部份额时，不计佣金可以获利2500元；如果价格下跌，他以每份0.5元卖出全部份额时就亏损2500元。

艺术品份额交易模式与股市类似，以上海文化产权交易所推出的艺术品份额化黄钢产品——黄钢艺术品资产包为例，其每份价格为10000元人民币，发行额度为2500份，用于预定、购买艺术家黄钢的综合材料绘画作品(每年40平方米，连续购买四年总量共160平方米)及市场运营经费与发行人的管理费。存续期为5年。发行后，份额化产品的挂牌交易单位为份额，初始定价为每份额10000元。投资者权益登记单位为上海文化产权交易所。

据了解，在存续期结束前其具备四套清盘机制：份额持有人实物竞价机制；特定人约定认购机制，特定人主要是指藏购者，是能起到市场示范效应的藏购者；将艺术品送往拍卖公司拍卖，目前已选定上海、北京、台湾、香港各一家著名拍卖公司；清盘完结预备机制，也就是无底价拍卖。

方式或多种多样

相比份额化投资，古董圈内的合伙到拍卖市场上去购买艺术品已经早已是公开的秘密。其实早在民国时期，靠人掌眼、合资购买某件“宝贝”的私募形式一直就没断过，在今天艺术品拍卖市场火爆的情况下，艺术品的合伙购买更是屡见不鲜。据说，在北京保利拍出4.368亿元的《砥柱铭》的神秘买家并不是一人，而是几个非常有实力的大财团合力购买的。目前合资购买的主要模式，是股东的资金集合起来，凭着其中成员的专业古玩知识，四处出击，探得宝物之后征求其他股东的意见，一致同意之后下手购买，购回的藏品按股东意愿由其中一位股东掌管。

与民间合资购买艺术品的低调不同，国内一些商业银行推出的艺术品投资计划，让投资者通过理财收益的方式来获得艺术品投资的回报，其中最为著名的就要算是民生银行推出的“艺术品投资计划，基金产品。早在2007年就已经出现,当年8月民生银行推出了“非凡理财•艺术品投资计划1号”，是中国第一个对外公布的艺术基金。虽然运作过程中遭遇了席卷全球的金融危机，但两年到期后的收益率还是达到了25.5%，对于银行的理财产品来说,这已经是一个相当高的收益。2010年1月8日,民生银行面向私人银行客户推出的“艺术品投资计划2号”，1亿元的产品提前一周结束募集。

艺术品基金的运作方式与房地产等基金类似，一般基金经理人负责募集资金，同时聘请专门的艺术品专家指导投资，通过多种艺术品类组合的投资，以达到最终实现收益的目的。也因此基金投资艺术品不像私人投资一样会受到个人喜好的影响，基金主要考虑的是藏品的再出售价值。