长江证券黑色三分钟最大砸盘来自自然人疑背后有机构

2011年03月07日 07:26
来源：理财周报作者：任家河谭婷

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保荐人东方证券权威人士披露，885万股砸盘系个人所为，疑背后有机构支持；东方长江紧急协商，寻证监会支持减少发行量

理财周报券商实验室研究员任家河谭婷/文

“昨夜整夜联系，但卖出数量不超过一半。”3月4日晚7点，一名东方证券内部权威人士独家向理财周报记者透露。

说这话时，由东方证券、长江证券保荐承销公司联席保荐主承销的长江证券(000783.SZ)不超过6亿股的增发网下申购缴款刚结束。也就是说，长江证券6亿股的发行量，最后申购的不超过3亿股，如果原发行计划继续执行，余额包销的东方证券将至少购买金额38亿元的长江证券。

按照计划，3月4日为增发的网上网下申购日，4日也是网下申购定金缴款日，定金截至当日下午5时；7日网下申购定金验资；8日网上申购资金验资，确定网上网下发行量，计算配售比例；9日刊登发行结果公告。

据查，长江增发项目保荐小组成员包括：张正平(具备10年投行从业经历，2007年7月加入东方证券)、张亚波(东方证券投行业务总部质控部副总经理，6年投行经历)、周依黎(现任长江保荐企业融资部总经理)、王珏(长江保荐董事副总经理)。

6亿股卖出不到一半

上述权威人士透露，“目前的方法就是东方证券与长江证券协商，希望证监会能够批准我们减少发行量。”上述消息人士称。

3月3日下午3时之前最后3分钟，突如其来的885万股长江证券股票突然砸在最后三分钟的集合交易时间，股价从12.75元/股跌至12元/股，直至收盘。当日，长江共计成交601282手，金额7.72亿元，换手率2.77%。当日的成交量比此前一个交易日陡然放大227674手。

重击之下，长江证券市场价已经低于12.67元/股的发行价，长江证券6亿股的公开发行进入困境。

而事件的另一关键方东方证券将耗费40亿元以上对剩余的长江证券股票进行余额包销。

按照此前发行协议，到销售截止日止，也就是到3月4日下午3点，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的股票将由全部由东方证券认购，并在发行结束时将资金全额支付给长江证券。

40亿，且不谈东方证券有没有这个实力买下76亿长江证券股票，即使是买下之后，东方证券也将面临“一参一控”问题无法上市，长江证券面临更换大股东的命运。

而且，即使按照合同包销之后，长江证券未来的盘面也将长期面临抛压，而东方证券不仅会自营亏损，还会因为成为长江证券股东，受制于“一参一控”，原定于2011年的上市计划从此泡汤。

如果东方证券包销剩余6亿股一半以上股票，东方证券将至少持有长江证券3亿股，而长江证券现在的第一大股东青岛海尔投资在增发之前也仅持有34894万股长江证券，如此一来，东方证券与长江证券所持有的股份将难分伯仲。况且，东方证券被迫包销的股份远不止3亿股。

长江证券显然不会欢迎这位意外的股东，而东方证券在上市的节骨眼上，对长江证券这个“壳”资源也并不稀罕。

为上市准备多年，2011年东方证券上市几乎已经是板上钉钉的事情，现在成为长江证券的大股东，不但会使自己受制于“一参一控”不能上市，还会在接下来的减持中，不断亏损。

一位上市券商投行负责人，4日从技术层面对东方证券这次保荐承销前景进行分析。“事态发展下去有两种情况，一是长江东方达成协议，宣布增发失败，这也就等于说东方承认自己没这个能力；一是上海国资控制的东方，寻找政府关系，让机构买一些。后面这个可能性大点。因为如果宣布放弃增发，已经持有长江证券的股东，可依据合同法，对这种违背合同的行为提出诉讼。

协议减少发行量或可行

接近东方证券的人士透露，东方证券包销是一定的，只是数量多寡的问题。但即便想要包销，对于东方证券来说，这么多股份也是一块难啃的骨头。

WIND资讯显示，东方证券2010年净利润5.4亿元，所有者权益84亿元，如果单靠东方证券自己的力量，显然啃不下长江证券这么大的体量。

正如消息人士所言，现在唯一的办法就是减少长江证券发行量。减少之后虽然会降低长江证券的募集金额，但总比增加一个大股东要好。

其实，在长江证券的招股意向书上，并没有规定至少要发行多少股份，只是规定了一个最多发行6亿股的限额。

“12元/股与12.67元/股这么大的差价，发到这个程度，我们已经尽力了。”上述东方证券权威人士解释，“沟通之后，长江证券和证监会都对这个突如其来的状况表示理解，目前正在积极协商，预计能减少一部分发行量。

虽然此次申购的具体股东尚不知晓，但已经有未经证实的消息称，东方证券紧急找来一家国企，把长江证券的股份打折卖了。