新三板扩容在即券商分享亿元大餐

2011年03月08日 02:13
来源：证券时报作者：伍泽琳

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以目前三板市场企业推荐费平均100万元估算，短期内新三板市场的业务规模将达到1亿。

证券时报记者伍泽琳

新三板市场扩容在即，代办股份转让业务的主办券商将获得更多的推荐费、财务顾问费、融资费以及做市商业务收入，预计首批进入扩容的高新区可为主办券商贡献上亿元的推荐费收入。

入场园区升级提速

去年5月以来，主办券商牌照审批明显提速。中国证券业协会公开信息显示，去年5月至今共有安信证券、东兴证券、国联证券等16家券商获得代办股份系统主办券商资格，获批密集程度前所未见。目前，共有44家券商获得主办券商资格，另外，还有包括方正证券在内的多家券商正积极筹备申请主办券商资格。

与此同时，去年下半年起国家级高新区也加快扩容步伐。先是去年8月有13家高新区获国务院批准升为国家级高新区，紧接着，去年12月又有14家高新区获批升级。加上此前已有的57家国家级高新区，目前我国国家级高新区已达到84个。

通过统计可发现，上述国家级高新区大致可分为三大类：一是分布在以北京、上海为代表的直辖市、省会城市的高新区；二是分布在以绵阳、襄樊为代表的工业城市的高新区；三是分布在以深圳、威海为代表的沿海、沿边等对外开放条件较好的城市。

券商迎来新蓝海

截至目前， 44家主办券商中，有28家券商已实际开展了主办业务。申银万国负责主办和副主办公司数量为31家，其中久其软件以及世纪瑞尔先后登陆中小板和创业板。另一家转板创业板的北陆药业则由广发证券推荐挂牌。

华泰联合证券认为，首批进入三板市场扩容的高新区预计有15个至20个，假设每家园区首批申请挂牌企业4家至6家，那么新三板扩容后的首批挂牌企业将有100家左右。

以目前行业内企业推荐费平均水平100万元(其中包含地方政府补贴)估算，短期内新三板市场的业务规模将达到1亿。深交所理事长陈东征曾表示，今后随着市场日益成熟，新三板的试点门槛会越来越低。如果未来试点推广到全国84个高新技术园区，假设每家园区符合标准的企业储备为100家，其中四成的企业达到进入新三板的条件，长期来看，新三板挂牌企业数量可达3360家，那么推荐费规模将逾30亿元。

实际上，现阶段券商新三板业务的业绩构成已出现变化。据西部证券代办股份转让部门总经理程晓明介绍，目前主办券商新三板业务收入主要有三大块，分别是挂牌推荐费、挂牌融资费以及改制财务顾问费。过去，一般是挂牌推荐费占比较大，但随着高新区扩大试点的临近，改制财务顾问费占比正在逐渐加大。“因为外地园区尚未入围，目前只能做改制工作。”他表示。

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过半主办券商扎堆京沪深

深交所公开信息显示，44家主办券商超过半数集中在京沪深三地。其中，北京和上海均有9家，深圳有7家。

长江证券分析师刘俊指出，由于股份托管的区域性特点，新三板所在地的当地券商相对来说更容易获得当地公司的做市商资格。

招商证券近期发布的研究报告指出，对于做市商业务，如果按10%的差价计算，假设柜台交易市场的流通市值5000亿元，其中做市商交易占比20%，年换手率100%，可为证券行业带来价差收入100亿元，相当于证券行业2009年营业收入的5%左右。

统计发现，44家主办券商几乎都对应一家当地的高新区，例如长江证券与东湖高新区。但这并不意味着主办券商都能享受“家门口”企业资源优势。一位不愿透露姓名的上市券商新三板业务负责人表示，“高新区是开放的，企业资源也是开放的，并不存在当地优势之说。”(伍泽琳)