陈东征：打通新三板转板通道遏制“保荐+直投”腐败

2011年03月08日 09:00
来源：证券时报

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全国政协委员、深交所理事长陈东征昨日接受证券时报记者采访时表示，将考虑解决新三板公司转板机制建立中的“200人”限制，以打通转板通道；对创业板上市公司“保荐+直投”商业模式中可能存在的腐败问题，有关部门也将进行制度完善。

在《证券法》中，对不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计超过200人的，都被定义为公开发行。而新三板挂牌企业实际属于非上市公众公司，因此在股份转让过程中，股东人数始终不能突破200人，这成为三板公司直接转上市公司中存在的关键问题之一。如果能够突破200人限制，将直接推动转板机制的建立。对于是否会突破这一技术性障碍的问题，陈东征明确向记者表示，“肯定在考虑这个问题。如果不对200人的限制进行合理安排，那么新三板公司就无法实现转板，转板通道将被封死，所以这个问题必定要被解决掉。

对于记者提出的“券商保荐+直投商业模式可能带来的腐败问题，是否会就此加强监管”问题，陈东征反复强调：“应该、而且也一定会进行制度完善。”此前，创业板及中小板IPO发行价与市盈率居高难下，券商借“保荐+直投商模式可集保荐人、承销商、财务顾问、股东多重身份于一身，能够参与直投公司已参股企业的首次公开发行业务，市场对证券公司直投和保荐人突击入股、PE腐败等情况颇为忧虑。对于上述问题，陈东征昨日首度回应说，对创业板上市公司“保荐+直投商商业模式中可能存在的问题，弊病在哪里就要对哪里进行完善，“这一点是毫无疑问的。

陈东征昨日在接受证券时报记者采访时还透露，目前创业板公司再融资的制度安排正在研究之中，但尚无准确的时间表，而创业板未来“准入门槛也不会放开”

此外，对于是否会针对“三高”现象进一步加强窗口指导的问题，陈东征表示，“资本市场发展的大趋势是市场化，在目前的操作中，窗口指导对发行价格的指引已经做得较为充分。"三高"问题本身是市场形成的，的确存在机制中的不完善问题，未来也必将通过完善机制来解决"三高"问题。”