长江证券募资缩水破解乌龙局

2011年03月09日 07:18
来源：东方早报作者：早报记者忻尚伦

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长江证券的增发“被迫”改为“分步走”。 CFP 资料

增发股份数由6亿降至2亿，东方证券被迫14亿元认购包销1.1亿股

早报记者忻尚伦

因遭遇恶性砸盘而股价“破发”的长江证券(000783)，最终选择缩小增发募资额，与其承销商东方证券共渡难关。

长江证券昨天公告称，将发行规模从拟定的“不超过6亿股”减至2亿股，由此募资金额也因此大幅缩水了近七成，从拟定的76亿元缩至现在的25.34亿元。

原本可以靠此次公开发增发跻身全国前五大券商(以净资产计)的长江证券，终因3月3日出现的“乌龙局”暂时放弃前五梦想；而原本可以借此次获得上亿元承销费用的东方证券，也不得不掏出近14亿元购买1.1亿股长江证券股票。

“乌龙局”发生于今年3月3日(上周四)，当日是长江证券公开增发的股权登记日。然而，当日收盘前最后几秒集合竞价时间，长江证券突现12元/股高达893.13万股的抛单，其股价因此瞬间下跌5.72%。突如其来的大单砸盘导致长江证券出现增发价与二级市场交易价倒挂的“残局”，这使长江证券6亿股的公开发行计划陡升变数，而其承销商东方证券也陷入包销未完成发行股份的尴尬境地。

增发改为“分步走”

长江证券昨晚发布的增发结果公告显示，该公司最终确定的发行数量为2亿股，募集资金总量为25.34亿元。

长江证券此次公开发行计划始于2010年4月初，当时长江证券宣布拟公开增发不超过6亿股，募集资金不超过90亿元；今年3月初，长江证券确定了12.67元/股的发行价，并从3月4日起停牌。以12.67元/股的发行价计算，长江证券拟募集资金额达76亿元。

但3月3日发生的“乌龙局”，让长江证券本次发行异常冷清。根据长江证券昨晚的公告，此次参与优先认购的原股东户数为1.215万户，配售股份数为2521.9334万股，占此次发行总量的12.61%；网上认购户数3916户，配售股份数4871.1861万股，占发行总量的24.36%。

另外，参与网下认购的有2家机构投资者，共配售1600万股，占发行量的8%；除此以外，承销团(即东方证券)出资认购了11006.8805万股，占发行总量的55.03%。

长江证券相关人士向早报记者坦言，此次突发事件打了他们一个“措手不及”，“我们根本没有时间来作出反应，只能根据原有的增发计划，一步一步进行。”该人士透露，在“破发”后的几天时间内，他们和主承销商分头与各家机构做工作、协商，“发生这样的事情后，我们很感激那些还能认购我们的投资者。

该人士表示，长江证券此次募集的资金与原定的目标有很大差距，“今后还会找合适的机会进行再融资，但短期内肯定不会了。先把25亿用好再说。

大股东“护犊”

根据长江证券昨天的公告，本次参与该公司网下认购的两家机构投资者，为申能集团财务有限公司(以下简称申能财务)和中银持续增长股票型证券投资基金(以下简称中银增长)。其中中银增长认购了1200万股，申能财务认购了400万股。以增发价计算，中银增长斥资15204万元，申能财务斥资5068万元。

让投资者关注的是，申能财务是申能(集团)有限公司(申能集团)旗下的投资公司，而申能集团正是长江证券本次承销商东方证券的第一大股东，其持有东方证券36.38%股权。

公开资料显示，申能财务由申能(集团)有限公司、申能股份有限公司、比利时富通银行三方股东共同出资成立。其中申能集团占65%股份，申能股份持25%股份，富通银行持股比例10%。

截至2010年年底，东方证券净资本为86.4388亿元人民币，如果本次长江证券增发不缩股，则东方证券将不得不包销认购约5.1亿股长江证券，需出资64.63亿元。

本次长江证券减少增发量，大大减轻了东方证券的资金负担。不过，截至长江证券昨天发布公告时，申能财务和中银基金还没有缴足认购金，分别需补足4054.4万元和1.21632亿元。如果在今天下午5点前，两机构没有补足申购款的话，两机构的配售资格将被取消，所放弃部分的股票将由承销团——也就是东方证券继续包销。

申能集团背上新“包袱”

在此次增发完成后，东方证券将持有长江证券约1.1亿股，占增发后总股本的15%左右。无论长江证券原有股东优先认购的份额数怎么分配，东方证券都将成为长江证券的前十大股东。与此同时，申能集团也将通过申能财务参股长江证券。

而申能集团网站资料显示，截至2010年5月底，申能股份之前还参股海通证券、申银万国证券和国泰君安证券。虽然在2010年下半年中，申能集团在不停地通过产权交易所转让持有的券商股权。

根据证监会“一参一控”的规定，同一股东方证券在同一时间段最多只能分别控股和参股一家券商。因此，为了保证东方证券今年能顺利启动上市，申能集团要尽快转让所持有的参股券商股权，包括此次的长江证券。

东方证券谋求上市已久，在发力保证了两年半的优良业绩后，东方证券今年下半年计划启动上市工作，希望能在明年登陆A股市场。