CPI忧虑消减

2011年03月12日 03:16
来源：中国证券报作者：晓旦

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- 财经观象台

□晓旦

本周，2月宏观经济数据相继公布，我国出现73亿美元贸易逆差，CPI同比增幅4.9%。

应当看到，2月进出口贸易出现逆差并不是“坏消息”。眼下，尽管人们对CPI的忧虑还在，但程度却在消减。3月CPI增长或更接近今年4%的通胀目标。

10日公布的2月进出口贸易逆差数据，被证券市场解读为“坏消息”。A股市场大幅收低，亚洲股市连带受挫，以至于美国市场的悲观情绪也被加深。

尽管市场暂时不愿接受我国的贸易逆差，但从经济发展愿景看，贸易平衡对我国经济是有利的。当下，人民币汇率是焦点问题之一，在比值的争拗中，贸易平衡程度是衡量币值高低的一把标尺。2008年我国贸易顺差达2981亿美元，占GDP的6.9%，这是一个峰值。此后，我国的贸易平衡就在回归常态之中。具体到今年2月的贸易逆差，则既有季节性因素，又有“扩大内需”政策使然。

从前两个月数据看，我国出口2474.7亿美元，增长21.3%；进口2483.6亿美元，增长36%。这样的数据实在不能看作是经济发展过程中的“坏消息”

再看CPI，此前相关人士早有吹风，数据甫出市场并不意外。

2011年的CPI数据一度被人们过度担忧，但现在这一忧虑程度正在消减。

一忧食品价格过快上升。2月上旬受春节影响，食品价格曾明显上涨。但2月中旬开始，除大米、面粉外，其它食品价格有所回落，有些地区“卖菜难”的现象再现。食品价格的近忧已非迫在眉睫。

二忧国际大宗商品价格上涨带来输入型通胀压力。当大家把目光集中在由北非乱局引发的石油价格上涨时，其他大宗商品价格却走出向下趋势，这既有有色金属、能源化工产品，也有农产品。3月PPI环比涨幅或明显减缓，这又将减缓CPI一层上涨压力。

三忧非食品价格持续上涨。其中一方面来自PPI，另一方面来自劳动力成本提升。而这些因素对CPI的冲击均呈减弱趋势。