日本强震之后会否引发全球金融市场动荡

2011年03月13日 03:11
来源：第一财经日报作者：嵇晨

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日本强震！北京时间3月11日下午1点46分，日本本州岛东海岸附近爆发8.8级强烈地震，受此影响，周五日本股市尾盘10分钟内急速跳水，截至收盘，日经225指数下跌1.72%，跌幅179.95点，报收10254.43点。

当天，美元曾对日元指数进一步走高，突破83，一度创下2月22日以来新高。然而很快受避险情绪影响，日元迅速反弹，快速上涨。随后日本国债期货也大幅上涨。

受到拖累的中国A股股市也反弹夭折，尾盘急速回落。两市股指均收出长上影线，截至收盘，沪指下跌23.34点，跌幅0.79%，报收2933.80点；深成指下跌156.84点，跌幅1.21%，报收12848.02点。

当日多数亚太主要股市都遭日本地震波及，香港恒生指数下跌1.55%；印尼雅加达综合指数下跌1.27%；新加坡海峡时报指数下跌1.04%；澳大利亚交易所普通股指数下跌1.1%，报收4734.8点；新西兰50指数下跌0.69%，报收3382.84点；韩国综合指数报收1955.54点，跌幅为1.31%。

欧元区，由于地震使得投资者认为保险业短期内会受到拖累，欧洲市场走势继续疲软。英国富时100指数下跌0.3%，法国CAC40指数下跌1%，西班牙IBEX35指数下滑0.6%，德国DAX指数收盘也下跌1.1%，

地震当日，晚几个小时开盘的美国市场得到缓冲，外加市场受2月全国零售业销售指数上涨1%的鼓励，华尔街以温和反弹收盘。道琼斯工业指数上涨0.5%，收复12000点；纳斯达克指数上涨0.5%，报收2716点；标普500指数上涨0.7%，报收1304点。

日本国债期货大涨避险资金回流

值得注意的是，在地震爆发后，外汇市场虽有交易商抛售日元，导致美元对日元一度盘中走高，但由于地震引发避险情绪很快爆发，日元大幅上扬，走势强劲，美元对日元从震前的82.91涨至82.98。之后受日元国债买盘推动，日本国债期货基准合约上涨0.67至139.21。

招商证券海外市场分析师认为，地震带来的资本市场震动在所难免。灾后重建会吸引海外市场的日本资金回流该国。

可以预见的是，强震令脆弱的日本经济雪上加霜，日本政府沉重的债务负担，已经让政府不具备为灾后重建再筹备资金的很大空间。虽然普遍认为，自然灾害发生后的重建往往会刺激经济增长，但日本当前债务与国内生产总值的比值已接近200%。

此前，日本财务省表示，截至3月底，2011年财政年度还将剩余约2000亿日元的紧急资金。地震后，日本政府官员在召开的紧急会议上表示，将考虑编制追加预算，为必要的灾后重建工作提供资金。

为了灾后重建，市场分析人士认为，日本政府可能会迫不得已进一步发行国债来吸收资金，以弥补财政不足，另一方面日本央行也或许为此提供更宽松的货币环境。

日本国债中，很重要的部分是建设国债和特别赤字国债，主要用于公共工程的建设、资金捐款或贷款。当政府收支出现赤字且建设国债不足以弥补，可以发行特别赤字国债，用于公共工程以外的其他支出。

而之前由于美联储的量化宽松实质性地推高了全球物价，市场认为通胀迟早会传导到日本，日本国债因为实际的负利率不受欢迎。此番地震后，预计未来20年日本国债利率会进一步上升，对市场资金产生一定吸引力。

此外，随着海外日本资产的回归，日元将显得稀缺，升值空间显现，市场人士分析认为地震后日元会进一步上涨。

重挫日本经济长期影响温和

这场被称为继阪神地震后又一次“千年难遇”的强震伴随着海啸，也预计会对刚刚显现复苏迹象的日本经济带来重创。除了财政债务恶化，对日本制造业也有很大打击。

日本东海岸集中了大量钢铁、石化、汽车制造、核电工业等重点支柱产业。地震海啸以及核泄漏，对这些沿海产业造成大范围影响。

信息显示，此次震中附近的东海岸正是电子制造业集中地，包括富士通、东芝、索尼等多家知名电子产品制造商，其多家品牌的工厂已经遭到地震海啸重创。

外电报道称，地震海啸对日本经济的打击将非常巨大，灾害可能使日本全年GDP损失1%。受此影响，期货市场上预期原油需求下降，大宗商品市场反应比较强烈的是原油期货指数。由于日本是世界第三大原油消费国，市场预计地震海啸带来的经济打击，会导致日本原油需求减少。受此影响，纽约原油期货价11日开盘后一路下泻，盘中最低在每桶99美元附近徘徊，跌幅接近4%。伦敦布伦特原油价跌至每桶113.84美元。未来走势方面，招商证券海外市场分析人士认为，短时间内原油期货价会持续下跌。

但对于原油期货价格未来走势，也有分析人士认为，在此次日本地震中，核爆的影响远比地震要大，这很可能导致全球核电建设的减少，从而加大对石油能源的依赖，进一步推高石油价格。

另外，黄金市场则因大量避险资金流入在地震当日反弹，当天纽约市场金价收于每盎司1421.8美元，上涨9.3美元。同样出于对日本地震的反应，芝加哥农产品期货价格11日大幅下挫。

对于地震可能对全球金融市场长期的影响，上海国富投资全球资本市场分析师张弛给出温和评价：“短期内，地震对股市和期货市场都是利空，然而随着形势明朗、损失预估出台，以及之后的重建开始，资本市场会逐渐消化地震带来的影响而回归正常轨迹。”