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沈明高:央行再上调存款准备金率空间有限

2011年03月13日 20:58
来源:凤凰卫视

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凤凰卫视3月13日《财经点对点》节目播出“沈明高:央行再上调存款准备金率空间有限”,以下为文字实录:

曾?s漪:这一节就是银行之间目前面临的货币政策紧缩的部分,有人说现在银行其实真的没有空间再去提高存款准备金率了,反倒是有加息的空间,有些人其实准备金率其实还是可以再提高的,您怎么看?

沈明高:我的判断是存款准备金率还可能会提高一些,但是空间是非常有限。从全球来看,存款准备金率有超过20%的,但是在大部分经济里面,发生这样情形的时候,是这个国家的银行体系出现了危机,我们需要一个比较高的高额的存款准备金率来限制、来规范银行的行为,这个在中国不是这个现象,中国的银行体系总的来讲还是比较健康的,我们如果说比较依赖于提高存款准备金率来影响银行的贷款行为,它有几个问题。

第一个问题,提高存款准备金率它的弹性是比较小的,存款准备金率就相当于锁定了你的资金,所有的银行资金都锁定了,不管是好银行,还是坏银行,理论上来讲,你要给它一个弹性,那好的银行多贷一点,坏的银行少贷一点,这是一个方面。央行推出一个所谓的差别存款准备金率,这一方面可能是针对这样一种余利,增加它的弹性,我们现在还需要来观察就是它的存款准备金率到底怎么用,这是一方面。

第二个方面,我也特别的观察了一下,就是从去年10月份到现在,我们提高存款准备金率大概五次,250个点,这250个点看上去并不是很多,但是有一个现象我们值得注意,我们在去年10月份的时候,中国银行的存款已经到了70万亿,所以你提高250个点,不光是提高新增加存款的比重,你要整个70万亿的存款余额,它的整个存款准备金率都要提高,我算了一下五次250个点的话,大概锁定了1.7万亿左右的人民币。在这个过程当中,去年10月份到今年1月份新增的存款只有1万亿左右,这意味着什么呢?意味着就是说,我1.7万亿锁定的资金把新增的存款全部锁定还不够,还要再从银行的兜里面再掏出7千亿来,把它锁定住。这个还没有考虑到银行增加的贷款,因为银行还要再拿钱去增加贷款。

所以说,这个存款准备金率的锁定,对于银行的流动性的影响是明显的比2007年的时候要严格的多,这也导致了为什么短期市场资金的利率大幅的上升,比如隔夜菜价,比如说七天银行同意的资金利率大幅的飙升。所以我们在判断存款率调整对银行影响的时候,在不同的阶段,它的影响力是不一样的,我们的存款余额越来越大的时候,这个影响是更大的。

当然也有人说,提高存款准备金率相当于加息,这个是对的,因为在短期来讲,你看到资金利率的提高,你看到银行在贷款的谈判的地位在提高,你银行可以跟企业说我们现在没钱,要不你愿意付一个高的利率,所以这个事都在发生。但是它的问题还就是说弹性不够,加息在这个方面就要好很多,有谈判地位的企业可以通过提高贷款利率的方式来转加息的成本,没有竞争力的银行,他在加息的过程当中会受到影响,这个我觉得实际上是有利于银行差别化的竞争,对中国商业银行的发展是非常有利的。

[责任编辑:dinghl] 标签:存款 准备金率 银行 利率 
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