揭秘吉林系基金：天治8年东方7年不分红(2)

2011年03月14日 07:32
来源：理财周报

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对于基金公司的小股东，尤其是非金融领域的小股东们来说，现金回报是投资基金公司的首选理由。但是这一点正在变得越来越困难。大基金公司如华夏、嘉实，可以成为当仁不让的现金牛，小基金公司则如黑洞一般，不但没有现金分红，还可能出于开展新业务或者其他考虑，要求股东增资，或者在其他方面提供支持。

据理财周报记者了解，业内目前已经有多家公司，成立以来从未对股东分红。而对于一些收入情况较好的基金公司来说，近两年由于发行费用飙升，对股东的现金分红比率也在持续下降。

如果是发起人股东，获得股权的成本相对较低，但是对于后来买入基金公司股权的投资者来说，由于溢价过高，通过分红方式实现投资回报，更加不现实。

资本黑洞

在从来不分红背后，是基金公司糟糕的经营业绩。

尽管天治基金缺乏系统数据，但是在股权转让时可以看出。2010年7月，当吉林森工集团将天治基金股权转让给中科英华时，转让公告显示，截至2010年3月31日，天治基金总资产82018,575.01元，净资产7,500486.50元。

而当时，天治基金已经经过了2007年的一轮股东增资，注册资本达到1.3亿元。

由于现行法规规定，基金公司的注册资本必须为现金实缴，由此可见，天治基金在经营7年之后，亏损依然超过30%。

关于这一点，基金业界普遍的共识是：管理规模在100亿以下的小基金公司，几乎是不可能赚钱的。

而虽然截至2010年末，天治已经发行了7只基金，份额共计61.67亿份，但是由于业绩低迷，资产规模只有42.72亿份。也就是说，该公司的基金面值平均在1元以下，没有给持有人赚钱。

业界流传的说法是，2007年，吉林信托和吉林森工集团向天治基金增资，也是形势所迫。对于基金公司来说，注册资本是1亿元还是1.3亿元并无分别，一种可能的解释是，此前由于汉维、吉林信托和天治基金的关联关系，天治基金亏损十分严重，必须要股东进行新的注资。

而作为天治基金的难兄难弟，东方基金也并不好过。据东北证券历年年报显示。截至2007年12月31日，东方基金总资产117739215.46元，净资产75781294.80元；截至2008年12月31日，东方基金总资产108967730.94元，净资产84082370.96元；截至2009年12月31日，东方基金总资产132764552.49元，净资产112932774.87元。