日央行开动印钞机大宗商品短期承压长期利好

2011年03月15日 10:23
来源：经济观察网作者：田芸

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经济观察网记者田芸国际国内大宗商品市场周一继续上周五日本大地震后的跌势，除了谷物类商品之外金属、能源等品种依然承载较大压力。分析师认为，目前大宗商品市场的利空炒作有可能已经透支了市场恐慌情绪，而日本央行7万亿日元的注资将最终使大宗商品市场上扬。

商品持续下跌

周一，日本地震危机引发出的核电爆炸进一步升级了恐慌情绪，致使日经指数与日胶指数双双坠入深渊，日圆更是一泻千里，回落至80.63点低位。

截至北京时间周一下午5点，国际商品市场除了美麦、可可和美铅之外，其他主要商品指数均有1%的跌幅。美国NYMEX原油指数下跌2.1%的盘中一度跌至100美元附近。

国内商品市场也多受到日本地震因素的冲击，个别品种的大幅下挫给市场带来一定的连带作用。沪胶指数下跌超过6%，郑棉指数下跌超过4%。

国内谷物类商品表现较为强势，玉米、早籼稻、小麦盘中均有所表现，其中玉米冲高后减仓回落，早稻与小麦小幅扩仓收高。早籼稻主力合约1109收于2593元/吨，涨17点。

“日本地震对其本国经济有着严重的冲击，同时对部分商品的全球市场也有较严重的影响，其中天胶、钢材、玉米等都将受到一定影响，连带的也使得市场的投资者心理转入紧张局面，降低其接入市场的意愿。” 良运期货分析师姜大中认为，“总体而言，地震让全球商品市场为之承受一定压力。国内玉米盘中转弱也很大程度上受此影响。” 良运期货分析

日本“印钞” 后市看涨

日本中央银行今日宣布，为缓解震灾造成的金融市场资金不足，将向金融市场注入7万亿日元的紧急资金。

“日本央行开始印钞，由于全球主要流动性均以日元套息货币和美元套息货币存在，未来这些流动性会大幅流入全球资本市场，对商品市场是绝对的利好消息。”银河期货研究中心副主任兼首席宏观研究院付鹏认为，日本央行承诺“输血式救灾” ，未来日元供给大幅度增加，随着未来日本灾后平稳，这些钱会再次作为套息货币流向全球，并对全球资产形成支撑。，

分析师认为，短期看来，大宗商品市场将继续承压，“近期大宗商品在‘内忧通胀，外患需求’的双重影响下，出现较大幅度调整；北非局势对全球经济复苏能否持续形成了较大压力力，加上周末日本遭受了重大自然灾害，两地因素(地缘加地壳)将在短期内影响全球经济复苏步伐。”付鹏说。

然而，长期看来，地震后重建所需的大宗商品供给，以及灾害使得各国紧缩政策受到阻力，或将给商品市场创造利好。

民生期货首席宏观分析师崔小龙表示，“紧缩货币将受到强大阻力，商品市场在急速的短期下跌后，会有一波较为温和的上涨来缓解市场的紧张气氛。”

付鹏也认为，未来在“内外”担忧情绪促使下，中国自去年11月份开始的紧缩货币政策或将转入真正平稳期，并对资本市场形成一个相对温和的环境支撑。