基金核电重仓股与日本“共震”

2011年03月16日 00:17
来源：21世纪经济报道

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21世纪经济报道晓晴广州报道

在日本福岛核电站泄漏危机进一步升级的情况下，A股市场核电上市公司的杀跌仍在持续。在不可抗拒的系统性风险面前，重仓持有核电上市公司的一众基金也不得不接受持股流通市值大幅折损的残酷现实。

WIND统计表明，截至2010年末，仅包括基金重仓持有的东方电气(600875.SH)、中国一重(601106.SH)和东方锆业(002167.SZ)三家核电上市公司在内，基金期末持股分别高达17342.6469万股、18584.1358万股、1700.0089万股，期末持股总市值为403770.4755万元、110389.7667万元和79356.41545万元。

截至3月15日收盘，短短两个交易日内，东方电气、中国一重和东方锆业二级市场跌幅均超过了一成，分别为10.94%、10.19%和12.82%。

如东方电气，公司无疑是备受基金宠爱的一家上市公司。截至2010年年末，重仓持有东方电气的基金数量多达32只。若按基金2010年年末持股数量不变的话(以下同)，仅东方电气一家公司，其连续两个交易日暴跌而带来的流通市值损失就高达64341.22万元。

在3月14日至15日两个交易日里，包括东方电气、中国一重和东方锆业在内，基金因持有上述三家公司而招致的流通市值折损金额便接近9亿元，为85766.32万元。

博时系遭核电重创

值得一提的是，博时系旗下基金因为集体重仓持有东方电气而备受重创。

WIND数据显示，截至2010年年末，重仓持有东方电气的博时系旗下基金多达10只，分别为，博时新兴成长、博时平衡配置、博时精选、博时价值增长2号、博时价值增长2博时第三产业成长、博时策略灵活配置、基金裕泽、基金裕阳、基金裕隆，期末分别持股1799.9614万股、300万股、999.9768万股、776.0542万股、1876.0518万股、699.9809万股、369.9922万股、123万股、269.992万股、722.9484万股，共计7937.9575万股。

其中，博时价值增长2号和基金裕阳分别于去年第四季度增仓509.9782万股和269.992万股。仅博时平衡配置在去年第四季度少量减持了49.9868万股。

若按2010年年报持股数量不变的话，仅3月14至15日两个交易日里，博时系旗下基金因东方电气股价暴跌导致流通市值大幅减少，折损金额接近3亿元，为29449.82万元。

本报记者当天致电博时基金副总裁、首席策略师杨锐，不过，杨锐手机一直处于无人接听状态。

此外，因东方电气股价暴跌而导致持股市值减少过亿元的基金还有华夏系旗下基金。WIND数据表明，截至2010年年末，华夏系旗下基金。华夏优势增长和华夏盛世精选分别持有2257.2552万股和699.9937万股，共计2957.2489万股。其中，华夏优势增长去年四季度末还增持了449.9881万股。

截至3月15日收盘，短短两个交易日内，华夏系旗下两只基金因重仓持有东方电气的流通市值便减少了10971.3934万元。

而南方系基金累计持股数则位居第三。截至2010年年底，南方系旗下有三只基金买入了东方电气，分别为南方稳健成长2号、南方稳健成长2南方成份精选，期末持股数量分别为289.8174万股、304.192万股、720.1573万股，合计持有1314.万股、南方系旗下基金在两个交易日里减少的流通市值也达到了4875.万元。

同样，南方系重兵把守的核电上市公司还有中国一重。截至2010年年底，南方系旗下两基金期末持仓共计6940万股。其中，南方隆元产业主题和基金开元分别持股5300万股和1640万股。截至3月15日，南方系两个交易日对中国一重的流通市值下降了4788.876万元；华夏系旗下华夏成长和华夏收入也重仓持有中国一重，期末持股量分别为4199.9811万股和1640.0887万股。按期末持股计，其流通市值在两个交易日里减少了4029.6483万元。

另一核电上市公司东方锆业则被泰达系旗下基金云集。截至2010年年末，泰达宏利成长、泰达宏利市值优选、泰达宏利稳定、泰达宏利效率优选分别持股246.699万股、501.1633万股、19.1036万股、297.7505万股，共计持股1064.7164万股。按期末持股不变，3月14日至15日，其流通市值累计减少了5387.465万元。

核电股若倒下谁受益？

申银万国分析师李晓光认为，从二级市场来看，市场此前追捧核电板块基于两个超预期假设：国内核电建设超预期及将来中国核电出口超预期。但是，此次日本重大安全事故后，国内和国外对于发展核电都可能采取相对审慎的态度，核电板块超预期的可能性大为降低。

齐鲁证券分析师刘江啸称，当前“核恐慌”或许将把市场的注意力引向替代型新能源，风电、光伏的重视程度将由此上升。因此，核电短期受压的情况下，光伏等新能源企业或将因祸得福。

短期内，市场或许将对湘电股份(600416.SH)、金风科技(002202.SZ)、中环股份(002129.SZ)、乐山电力(600644.SH)等风电设备、光伏发电设备制造商重新燃起希望。

东方证券分析师邹慧表示，理论上来说，中国的核电事业仍能按照原计划进行，但是市场需要国家表态来维系信心，有待福岛核泄漏事件处理完成，事故原因彻查，并分析可能预防措施后，国家层面才可能会对核电产业的发展做出评估和表态，需要进一步的跟踪。

从发展新能源的角度看，如果核电发展受阻，光伏、风电等新能源发展将受到进一步的重视；虽然光伏发电、风力发电成本相对核电高，但并不存在像核泄露那样的潜在危险。

比较而言，光伏具有安全性最好、储量最为丰富、发电质量稳定、对环境友好的特点，唯一劣势则是短期成本过高，而这可以通过政府投入来弥补，因此，我们认为长期来看，光伏可能进一步得到各国政府的重视，迎来发展的良机。德国很早就放弃了发展核电，而大力发展风电和光伏，近几年德国一直是光伏的主力市场，其他大国如果效仿，将迎来光伏产业的下一个春天。

不过，东海证券分析师徐缨表示，尽管短期内负面影响是一定的，因为市场无法判断国家会怎样调整2020 年的核电装机容量目标。但如果在正式目标出炉之前，核电相关股票出现大跌的情形，反而是买入的好时机。

比如，中国一重上周五收盘价为6.77元，公司股价已基本反映公司2010年的盈利状况。如果股价调整至6元附近，后续将有40%的盈利空间。其预计2011年公司EPS大约在0.28元，对应的合理股价在8.40元上下。

“公司的核电业务仅是近阶段拉动公司业绩的三驾马车之一(另两项业务是重型压力容器和大型铸锻件) 。在其它业务上升的情况下，核电业务在主营中的占比只会下降。即使2020 年的装机容量目标稍有下调(比如定在70GW)，对公司未来盈利带来的负面影响不会大。”徐缨称。。