359亿入股东京电力中投陷日本投资震区

2011年03月16日 00:18
来源：21世纪经济报道

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21世纪经济报道雷李平深圳报道

当市场目光集中在日本强震对A股市场影响时，中投公司可能更关心其在日本的投资。

此前中投公司被媒体披露间接参股了东京电力公司，其投资总额约为359亿元人民币，而当前日本核电站爆炸引发全球核污染危机的正是东京电力公司旗下产业。而实际上，这只是中投公司在日本投资的冰山一角。

根据公开信息统计表明，中国公司投资前十大日本公司的总额高达5222亿元人民币，佳能、三菱、索尼等公司均在其列。由于投资金额动辄数百亿人民币，其持股主体为中投公司的可能性极大。而除参股公司外，中投公司还曾投资数亿美元从摩根士丹利手中购买了一个日本房地产贷款资产组合，并曾被传投资日本的不动产公司。

从目前公开的情况来看，中投公司在日本的投资对象，无论是汽车、电子还是房地产及其不良贷款，均在本次地震海啸中损失巨大。截至3月14日，索尼六个车间停产、日本软银移动电话业务中断，中投公司或再次面临投资黑石般的尴尬。

日本强震至今，东京电力公司连续两个交易日大幅下挫23.57%和24.67%，较2010年1月25日年内高点下跌51.24%；较去年9月底下跌38.95%。这也意味着中投公司对东京电力的持股市值缩水40%左右。

359亿元投资东京电力

据《华尔街日报》报道，日本投资咨询公司千叶资产管理(Chibagin Asset Management)利用各公司股东名录编制了一份报告，在截至2010年9月30日的六个月内，不包括中国其他投资机构，仅中国政府基金(简称：中投公司)对日本主要蓝筹股公司的股权投资就翻了一倍多，从3月份投资35家公司的6,240亿日元上升到投资于90家公司的估计1.62万亿日元(合194亿美元)。

值得注意的是，中投公司的上述投资并非直接出手，而是通过影子公司间接持股。

千叶资产管理的报告披露，2010年4月至9月期间，一个名为“SSBT OD05综合账户协议客户”(Omnibus Account Treaty Clients)的股东出现在东芝公司、资生堂、麒麟啤酒公司和东京电力公司等日本各大知名企业前十名的股东登记表里。而在半年前，这个股东并没有跻身十大股东之列。根据《华尔街日报》报道，知情人士向其表示主权财富基金中投公司是SSBT OD05基金的一个幕后投资者。

千叶资产管理给出的名单则直接列出了中国基金投资日本的前十大公司。

按照2010年9月30日市值测算，三菱UFJ金融集团获得920亿元人民币的最高投资；佳能为745亿人民币，居第二位；后续分别为：三井住友金融集团(579亿)、日本电信电话株式会社(NTT)(492亿)、三菱(478亿)、日本武田药品株式会社(455亿)、索尼(416亿)、瑞穗金融集团(407亿)、软银集团(371亿)。

而东京电力公司则位居第十位，投资总额也达到了359亿元人民币。而日本强震至今，东京电力公司连续两个交易日大幅下挫23.57%和24.67%，较2010年1月25日年内高点下跌51.24%；较去年9月底也下跌38.95%。这也意味着中投公司对其的持股市值缩水在40%左右。

震前买入房地产不良贷款组合

除大举买入日本主要蓝筹股公司股权，中投公司还大胆买入了包含不良贷款的日本房地产贷款资产组合。

公开信息披露，2月20日，中投公司已与美国黑石集团展开合作，联手以大幅度折价的方式从摩根士丹利手中购得一项日本房地产贷款资产组合。该组合账面价值11亿美元，既有未到期贷款也有不良贷款，中投与黑石支付的价格约为这笔资产账面价值的35%，但大部分资金是由中投提供的。

据了解，摩根士丹利的这些贷款大多是在2005年至2007年期间发放的，当时日本市场似乎正在缓慢复苏。摩根士丹利原打算将这些贷款分割打包成证券，在商业抵押贷款支持证券市场上出售，但全球金融危机的爆发扰乱了这一计划。

分析人士认为，目前日本房地产市场，特别是在东京的市场开始复苏，租赁、空房趋稳，银行开始恢复向该行业的贷款业务。在市场企稳后展开此项投资是非常好的切入点。

但显然，中投公司的运气欠佳，20天后，日本强震引发海啸，灾区大量房屋损毁，目前无法得知中投公司购买的组合中未到期贷款部分是否涉及震区。

中投公司投资日本始于2008年。

2007年11月下旬，市场曾有传闻指中投公司有意投资日本。2008年9月初，日本媒体披露，中投正与日本有关银行讨论开设交易户口的细节，积极办理与日本证券公司相关的结算手续，以争取在年内对日本企业作股权投资。中投表示，将拿出2000亿美元资产的1/3用于海外投资，包括投资日本等海外市场，涉资总额600~700亿美元，在日本将主要买入未具控制权的股权，特别是与资源、环境技术关联性比较强的企业。

当年11月26日，日本最大不动产基金“太平洋控股”公告提示，截至2009年2月前，几家中资地产公司将以购买公司优先股及公司债的方式，注资475亿日元(约合人民币34亿元)。随即有日本媒体报道推测称，上述几家中资地产公司的幕后其实是——中国主权财富基金中投公司。

中投投资日本的行为曾受到了日本金融大臣的感激，同时也被指“34亿元救援日本最大不动产公司”。