亚太股市受惊核泄漏基金静观其变A股顽强

2011年03月16日 00:20
来源：21世纪经济报道

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21世纪经济报道简俊东深圳报道

虽然日本大地震已过去四天，但是对全球资本市场的冲击反而越演越烈。

3月15日，上证指数开盘后一路走低，早盘最多下跌86.69点，对应跌幅达2.95%，但是下午开盘后，A股开始逐步回升，收盘下跌点数缩窄到41.37点，跌幅为1.41%。

“A股今天的表现算是强势了。”15日收盘后，有基金人士向记者表示。

作为亚太资本市场“地震震源”的日经225指数，14日大跌6.18%后，3月15日跌幅扩大到10.55%，整个亚太股市都无法避免受到拖累，香港恒生指数收盘时下跌2.86%，台湾加权指数下跌3.35%，新加坡海峡时报指数跌2.63%，韩国成分指数挫2.4%。

机构静观其变

“从昨天A股和港股的反应看，市场似乎认为这次事件只是日本的问题，但今天大家发现，对日本情况的严重性可能估计不足，若仅是地震和海啸，按照过往经验，这种突发事件的影响是短期的，但这次不一样的是，日本核电站核泄漏到底有多严重，现在还无法估计。”深圳某基金经理告诉记者。

上述基金经理认为，“现在亚太股市对日本核扩散问题基本上持观望态度，日经指数早盘一度大跌15%，但是收盘收回到10%左右，恒生指数早盘大跌之后，下午一直横盘，这说明投资者经历了早盘的恐慌之后，也是进入观望阶段。

A股早盘跟午盘的市场氛围明显不一样，早盘成交量明显放大，沪市成交1118亿元，呈现出放量大跌态势，当天最大跌幅也出现在早盘。但A股下午的表现较好，下午上涨0.72%，但是抄底者的信心明显不足，下午成交量萎缩到只有788亿元。

3月15日虽然市场大跌，但是机构可选择的策略似乎不多。

“今天虽然大跌，但早盘时，医药、太阳能、船舶制造等曾经走强，而我感觉除了医药的上涨符合逻辑外，太阳能、船舶制造等板块走强都缺乏必然逻辑，希望在这次地震中找到投资机会可能性不大。现在看，日本大地震，全球很多产业都会受牵连，因为很多行业的关键零部件都产自日本，相关厂商的停产对不少行业会造成很大影响，即使没有停产，产品也无法运出日本。从这个角度深入分析，A股如工程机械行业等会受到这次地震的影响。”上述基金经理表示。

该人士透露，这种情况下，机构可以做的是，适当降低总体仓位水平，在事态逐渐明朗的过程中，逐步评估各行业受影响的程度。“但是据我们了解，机构抛盘不多，一方面因为我们还无法估计事件的危害到底有多大，另一方面也没有机会抛售”，“如果早盘没有卖，下午再卖也没有必要了”

外患与内忧

机构在这次事件中的淡定表现，或者还缘于其对仓位的调整早已开始。

“今天市场的走势，大家都明白是受到外围市场的影响，实际上，我们在市场冲击3000点的时候，看法就开始谨慎，所以仓位上就已经做出调整，并且在行业上注重均衡配置，重点配置一些年报业绩确定性比较强的，业绩好并且估值低的股票，这次日本大地震之后，我们在仓位上调整不多，主要是观望为主。”某基金公司投研人士告诉记者。上述人士所称的征兆，就是在进入3月到上周，出现持续且比较明显的净赎回。

而且据其了解，净赎回的情况在全行业普遍存在。而春节过后到2月底，基金行业总体表现出明显的净申购态势。

“春节过后到2月底，指数出现比较明显的上涨，在赚钱效应带动下，净申购表示投资者在踊跃入市。但是，及至3月，沪指进入2900点以上的区域，部分投资人已经有了一定的获利，因此有部分人开始获利回吐，也有部分人可能是在这一点位套牢，解套盘也出来了。

而且据其了解，净赎回的情况在全行业普遍存在。而春节过后到2月底，基金行业总体表现出明显的净申购态势。

“春节过后到2月底，指数出现比较明显的上涨，在赚钱效应带动下，净申购表示投资者在踊跃入市。但是，及至3月，沪指进入2900点以上的区域，部分投资人已经有了一定的获利，因此有部分人开始获利回吐，也有部分人可能是在这一点位套牢，解套盘也出来了。这就是为什么会出现净赎回的原因。”上述人士表示。

上述人士认为，在市场本身需要调整巩固的时候，日本大地震实际上只是加剧市场调整的幅度。

南方基金首席策略分析师杨德龙也认为，A股自身的确有调整的要求。

“一是两会于上周末和本周初相继闭幕，两会行情告一段落，获利回吐压力加大；二是在3000点重要整数关口，大盘需要积蓄力量、伺机突破。央行周二在公开市场发行100亿元1年期央票，加大了市场对可能加息的忧虑。”杨德龙认为。

大成基金也认为，A股15日大幅调整，一方面与投资者对日本地震引发的核泄漏风险不断升级的忧虑不无关系，同时也是受我国日前公布的信贷以及房地产、汽车销量等领先指标全面回落的影响。

最新公布的数据显示，2月份M0大幅回落，同比增速仅10.3%，比此前一个月增速降低32.2个百分点，M1增速为15.7%，虽然环比提高0.9个百分点，但绝对量环比减少2675.24亿元，M2增速为15.7%，环比回落1.5个百分点。2月新增贷款5356亿元，同比少增1929亿元。

“这表明近期央行收紧信贷的力度可能过紧，此外，最新公布的1-2月房地产成交及汽车销售等国内领先经济指标有所下滑，也预示经济增长或放缓，因此，会否有进一步的紧缩政策出台仍有待观察。”大成基金认为。