日本股市48小时惊魂记经济学家称不排除崩盘可能

2011年03月16日 01:31
来源：每日经济新闻

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每经记者杨可瞻发自成都

9级强震、海啸和随后不断升级的核泄危机，三重劫难叠加影响，日经指数在最近2个交易日内，股指跌去16%，相当于市值蒸发掉6600亿美元。

索菲亚·科波拉曾执导过一部奥斯卡获奖影片《迷失东京》。在度过了惊魂48小时后，在人们看来，日本股市在这场世纪强震之后亦“迷失东了方向。

回顾日本股市惊魂48小时，《每日经济新闻》记者发现，此前的阪神地震以及切尔诺贝利核泄事件对当时经济的影响，很难为此次日本“3·11”9级大地震提供历史参照，也因此，日本股市的未来走势更加扑朔迷离。

电力和电子电气板块抛售最重

本周，位于美国弗吉尼亚州供应商ANBEX突然发现，其每分钟约能收到3份订单，都是订购10美元一盒的碘化钾。而搁在平常，每周最少的时候订单只有3份。

由于担心日本核辐射，美国人甚至已开始抢购碘化钾。日本股市却是另一番光景。

截至昨日收盘，日经225指数收报8605.15点，跌幅11%，创2008年10月16日以来最大百分比跌幅。本周以来，该指数累计下挫超过16%，接近一个熊市标准。而在这惊魂48小时中，日本股市的跳水几乎伴随着各权重板块全线重挫、日元套息交易平仓以及“赌徒”放肆地做空日本股指和国债。

3月14日8时，日经指数开盘下跌2.1%至10041.88点，同时主力日本国债期货竟涨至1个多月来新高140点。10分钟后，日元出现了匪夷所思的一幕。美元对日元先是下跌1.5%至80.59，又在短短5分钟后回到开盘位附近。敏感的交易员感觉到日本央行开始干预汇市味道。果不其然。日央行随后宣布，已向货币市场注入总计15万亿日元。在注资完成后，美元对日元盘中一度突破至82.48。

盘中，受地震危害严重的权重股急速走低，其中丰田汽车、本田汽车和日产汽车跌幅均超过10%。电子股也难逃厄运，索尼股价一度下跌12%。尾市，由于福岛3号机组发生氢气爆炸，日经指数加速下跌。至收盘下跌6.2%。创逾2年来最大百分比跌幅。

周二对于日本股市更像一个深渊。日经指数开盘跌1.9%。短短6分钟内，跌幅就扩至4%。“不幸”的是，日本央行再次宣布向货币市场注入5万亿日元。很快，日经指数跌穿9000点。至午盘时跌幅已达6.5%。令人不安的是，日经225指数6月期货竟已下跌11%，触发熔断机制。这意味着，在随后一段时间内，买卖报价只能在一个价格范围内交易以防止过度反应。

午后，核泄再次升级。日本4号反应堆发生氢气爆炸，加上日本首相菅直人表示福岛核电站辐射水平升高可能性很大。日本股市很快失去控制。在地产和建筑板块沉重抛盘下，日经指数盘中最高跌幅竟达到14%。为此，东指指数期货甚至暂停交易。好消息是，东证所及时宣布对套利交易中的股票卖盘实行限制。日经指数在尾盘强力反弹。最终，其收跌11%至8605.15点，创2009年4月以来最低水平。同时，东证所一部成交量触及57.7亿股，创历史天量。同日，日经指数6月期货收报8635点，跌幅8.38%。本周以来，其已累计下挫近17%。这暗示该主力合约较日经指数升水近30点。

资料显示，包括电力、电子电气。水泥、建筑、贸易等17大板块龙头股全线下挫，平均跌幅接近12%。

记者选取了东京电力、太平洋水泥、东芝、日本肉品、鹿岛建设等9大权重板块的龙头股，结果发现，本周以来，电力、电子电气和食品成为抛盘最多的三大板块。其中东京电力累计下跌42%，东芝和日本肉品则分别跌33%和23%。另外，代表钢铁、券商和保险的龙头新日本制铁、野村和东京海上控股周内分别下跌16%、20%和14%。抛盘相对较轻的是水泥和建材板块。其中太平洋水泥和鹿岛建设仅下跌4%和3%。暗示市场仍看好灾后重建拉升相关需求。

多头无处可躲。核泄危机持续升级，亦使恐慌性情绪在全球资本市场上蔓延，昨日，亚太股市全线下挫。上证综指昨日收跌1.41%，恒生指数亦收跌2.86%;美国股市方面，昨晚道指开盘即跳水240点。

未来走势要看核辐射

市场担心地震导致日本财政状况进一步恶化。15日，基准10年期国债收益率上升1.5个基点至1.22%。2年期、20年期国债均上升4个基点。

南华期货宏观研究总监张一伟认为，由于投资者对日本福岛核危机未来情况难以判断，本周全球市场波动明显提升。目前情况看，未来数个交易日日本股市难以有效反弹。但跌幅可能会较周二收窄。一方面，因为周二成交量已创天量。另一方面，目前日本核泄露属于5级，属于有辐射，但伤害水平仍不大。这样一来，只要核辐射能得以控制，短期股市崩盘可能仍较小。

“由于核辐射进一步发展，目前仍难以判断对日本经济将造成多大影响”，中银国际首席经济学家曹远征告诉《每日经济新闻》记者，“不过，因神户地震没有涉及核污染，故此次对市场影响也不能完全参照阪神时的情形。情况可能更类似于切尔诺贝利事件，但当时前苏联没有股市，故此次影响是没有模板可以参照的。

曹远征称：“最极端情况是，如果核辐射大幅扩散，日本股市不排除崩盘的可能。”