日本三大灾难牵动世界“神经”

2011年03月16日 04:18
来源：金融投资报

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本报记者 杨成万

昨日，是日本大地震后的第四天，全球股市作出了充分反应，其中日本股指收盘时大跌逾10%，中国A股市场尽管收盘时跌幅收窄至1.41%，但盘中一度跌至2850点。

那么，日本地震、海啸、核辐射等三大灾难对全球经济及资本市场的影响有多大？对此，接受本报记者采访的有关专家发表了自己的意见。

左小蕾：影响主要在于中日贸易

中国银河证券首席经济学家左小蕾说，日本发生了这么严重的自然灾害，经济肯定遭受重大损失。

“但如果仅仅从GDP来看，并没有因此发生变化。”左小蕾说，因为这些GDP早已计算进去了。不过，仅看GDP没有什么意义，还得结合存量资产与增量资产来看，从存量资产角度看，由于灾难发生初期，电力、铁路、公路设施受损，生产受限甚至处于停产状态，这不是损失是什么？”

不过，在左小蕾看来，从中期看，将使增量资产增加，GDP还会有一个大的增长幅度。

在谈到日本地震对全球经济的影响时，左小蕾认为要结合日本经济对外相关度来考察。日本作为全球第三大经济体，对外依存度较高，进出口占本国GDP的比重较大，如果消费需求下降，必然减少对外的进口量。

“至于对中国经济的影响，主要表现在与日本的进出口业务方面。”左小蕾说，但不清楚中国的进出口贸易中有多少来自日本，又有多少出口到日本。“现在不少人说钢材行业会受益日本地震灾后重建，但这需要观察后才能下结论。

左小蕾坦言，目前出现的一些经济现象，无法解释。如日本地震后，日本央行紧急注资18万亿日元，按理说，作为日本本币的日元会下跌，但却是上涨，目前的金融市场不按“游戏规则”出牌，国际金融市场处于无序状态。因此，日本地震后海啸、核泄漏三大灾难对包括中国在内的全球资本市场的负面影响尚待观察。

郭田勇：日本央行注资有利市场

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，就日本国内来说，此次强震、海啸、核辐射对其经济和社会生活的影响不亚于全球金融危机所产生的影响。

郭田勇认为，日本经济对外依存度较高，其电子、汽车出口量大，同时，进口的东西也较多，因此，日本强震短期对全球经济都是负面影响，无论是进口，还是出口还会下降。国际大宗商品价格都会受此影响而下跌。但从中长期来看，有负面、也有正面影响。

在郭田勇看来，日本央行注资18万亿日元的流动性在于稳定市场对地震后经济及金融市场的恐慌情绪，防止股票市场崩盘，因此是完全必要的。但这笔巨额流动性不可能长期停留在市场上，渡过危险期后会回收回去的。

“日本央行注资，客观上也有利于股市企稳。”郭田勇告诉记者，虽然这些流动性是注入到实体经济中去的，而不是针对股市的，但整个市场的流动性提高了，同样有利于股市的运行，或对市场预期趋好。或有部分资金“曲线”流入股票市场。

至于对中国资本市场的影响，郭田勇认为，日本地震只是其中的影响因素之一，而主要因素则是国内因素，如“两会”闭幕后，维稳行情如何演绎，通胀形势及央行对货币政策工具的使用等。

许维鸿：短期偏负面中期待观察

“现在看来，日本因地震、海啸引发的核辐射，比地震本身的震撼力要大得多。”国都证券研发中心总经理许维鸿说，如此巨灾，生产、消费、出口方面都会给日本带来负面影响。工厂停工、铁路停运等必然拉低GDP。

许维鸿说，从中长期来看，对日本国内的GDP会有一个比较大的增长。因为日本的固定资产、基金设施建设高峰期早已过去，平时的投资在GDP中的占比不大。

“对全球经济的影响可能较大，举个例子，日本东部种植的农作物因遭受核辐射而无法食用，海鲜产品也如此。”许维鸿因此认为，有些影响要在今后才能体现出来。

在谈到日本央行注资18万亿流动性的影响时，许维鸿说，在日本国内不会引发通胀，因为日本利率对资金的增减不敏感，对国际资本市场也不会带来太大影响。因为日元不像美元那样承担国际货币功能，因而对全球资本市场影响有限，昨日A股市场仅下跌1.41%，应在市场预期之内。

许维鸿说，日本大地震后，短期内还会引发全球股市下跌，但随着事件的渐行渐远，跌幅也将趋于缓和，而中长期则有一些负面影响。如灾后重建需要的钢结构等产品，只是日本是否愿从中国进口，还是一个未知数。

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