全球市场仿如经历“9·11” 连续下挫初现反弹

2011年03月19日 08:43
来源：华夏时报作者：付刚

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本报记者付刚北京报道

投资者经过一周的情绪化发泄，A股正在逐步脱离外围股市影响，逐步回归原有节奏。

3月18日(周五)，亚太主要股市全部收涨，主要股指涨幅均超1%。相比之下，上证综指却疲态尽显，仅微涨0.33%。

《华夏时报》记者18日收盘后集中采访了多位券商分析师与基金经理，他们多数认为，投资者对日本地震带来的恐慌情绪正在逐步平复，真正让机构们紧张的，依然是可能的流动性收紧措施。

3月18日晚间消息，央行决定，从3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。大成基金固定收益部总监陈尚前认为，对于市场而言，愈趋严厉的调控政策和较紧的资金面是目前难以克服的环境因素。

国金证券财富管理中心分析师杨建波向记者表示，A股仍处谨慎中。出于对日本核危机和国内紧缩政策的双重担忧，A股不确定因素有所增加，个股的震荡幅度会有所加大，但大盘仍会维持弱平衡状态。

核泄漏仿若金融“9·11”

3月11日(星期五)，当地时间14时46分，日本发生里氏9.0级地震，地震引发海啸及核泄漏。灾难的冲击伴随着陆续播放出的海啸席卷村庄视频、核电站存核泄漏隐忧等消息，渐渐侵蚀和压抑着投资者的“脆弱”心灵。

3月14日，日本地震后的第一个交易日，日经225指数跳空低开，收盘下跌6.18%；翌日，受福岛核电站爆炸影响，日经225指数重挫10.55%，盘中最大跌幅高达14.42%。

14日开始，日本央行和交易所的“救市”政策不断推进。自11日地震后，日本央行至18日已向金融系统注资达38万亿日元。18日当天，日本股市高开高走。截至收盘，日经225指数报9206.75点，上涨244.08点，涨幅2.72%。

博时大中华亚太精选股票(QDII)基金经理张溪冈18日向记者指出，日本股市的股价已在很大程度上反映了地震和海啸带来的损害。目前，唯一还不确定的是，福岛核泄漏事故到底会演变到什么程度。

在张溪冈看来，日本股市估值已经到了比较便宜的水平，当前PE(市盈率)为12倍，PB(市净率)为1倍，股息率2%。“虽然不能完全将日本和印尼相比，但这次日本地震确实也带来了投资机会，不必过于恐慌。”他说。

不容忽视的是，尽管投行及基金经理普遍表示“不必过于恐慌”，环球股市遭遇的打击，却一点儿不轻。

从3月14-18日这一周的前三个交易日的环球金融市场表现看，表现较差的指数有：德国法兰克福DAX指数下跌6.70%，法国巴黎CAC40指数下跌5.91%，伦敦金融时报100指数下跌3.95%，道琼斯工业平均指数下跌3.58%。

但到3月17日(星期四)，欧洲股市收高，结束了连续6个交易日下跌的趋势，投资者开始买进保险与工业相关股票，这与他们普遍判断日本地震导致许多股票超卖有关。同一天，美国股市收盘走高，为当周以来首次上涨。

A股更惧加息预期

和欧美股市走势类似，3月14-18日这一周的前四个交易日，A股市场走势与日股密切相关。但遗憾的是，在18日，A股表现不佳，未跟随日经指数大涨。

3月18日收盘时，亚太主要股市全部收涨，除日股涨幅2.72%外，韩国综合指数收涨1.13%，澳交所普通股指数报4715.80点，涨1.67%，台湾加权指数涨1.35%。而A股市场高开低走，上证综指最后收于2906.89点，涨幅仅0.33%。

陈尚前3月17日告诉记者，日本地震事件的核心在于电力供应短缺与核泄漏事件的发展，对中国经济不会有实质性的负面影响，对中国股市的影响，主要集中在投资者的情绪与心态方面。

“由于近期恐慌情绪起伏不定，A股走势也随之上下波动，预计短期内这种现象还将持续。但如果在未来数天内，核污染得到一定的控制且污染范围不再扩大，投资者的恐慌情绪将逐步平复。

他强调，中国的经济增长还是按照自己的逻辑在发展，而A股也在逐步脱离外围股市的影响。在他看来，目前A股市场中的机构投资者依然担心可能的流动性收紧措施。“3月15日，央行在公开市场发行了100亿1年期央票，利率超过一年期定存利率，导致加息预期陡然增强。同时，近期温家宝总理强调控制通胀的决心，也加大了市场的加息忧虑，内忧外患导致股市快速下挫。

他预测，在紧缩预期下，A股市场将继续承压盘整。“但货币政策若继续紧下去，对增长是不利的，对权益类资产投资也很不利。

博时创业成长股票基金经理孙占军向记者强调，凡事都应一分为二地看：外围的动荡，有利于政策倾向于提升民生和压通胀、保增长。

“虽然对全年的判断是震荡行情，但考虑到目前仍处在高通胀期，春季行情尚未结束。

依据当前的经济形势和政策取向，孙占军建议投资者重点关注以下投资机会：一是直接受益于政策拉动的行业，密切关注政府资金的投资方向，如保障房、高铁、水利等板块；二是通胀后期受益股：高通胀将拉动部分企业盈利出现高增长，如煤炭、部分化工、金属等，把握其阶段性的投资机会；三是主题性投资：如新三板、节能减排、物流等相关公司。